Las acciones de Costco cotizan a más de 50 veces las ganancias por segunda vez en su historia. Lo que sucedió la última vez podría indicar qué esperar esta vez.
Imagínese si por 1 millón de dólares pudiera comprar un negocio que generara 100.000 dólares de beneficio anual. En la jerga de inversión, se diría que este negocio cotiza a 10 veces sus ganancias o a una relación precio-beneficio (P/E) de 10. Es útil. En este escenario particular, se recuperaría el precio de compra después de 10 años. El año 11 y posteriores permitirían al inversor ganar mucho dinero.
Por supuesto, es una forma demasiado simplista de ver las cosas. En el mundo real, las ganancias rara vez son estáticas. Pero aún demuestra cómo funciona una relación P/E y por qué uno querría comprar una empresa con una relación P/E más baja, si es posible.
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comprar acciones de Costco al por mayor(NASDAQ: COSTO) a una relación P/E más baja es no posible ahora mismo. Al momento de escribir este artículo, las acciones de Costco cotizan a 55 veces sus ganancias, que es apenas la segunda vez en su historia que su relación P/E supera 50.
Datos de relación COSTO PE por YCharts
Las acciones de Costco subieron aproximadamente un 60% durante el año pasado, lo que está aplastando el S&P 500 y, en consecuencia, atrayendo mucha atención por parte de los inversores. Pero, ¿deberían los inversores comprar con una relación P/E tan alta? Bueno, los inversores pueden utilizar la historia para guiar esa decisión.
A principios de 1999, las acciones de Costco aumentaron más de 50 veces sus ganancias. La famosa burbuja de las puntocom en el mercado de valores estaba en pleno vigor en ese momento. Las acciones de Costco alcanzarían un máximo histórico (en ese momento) a principios de 2000, justo cuando la burbuja del mercado de valores estaba a punto de estallar. Finalmente explotó y las acciones de Costco perdieron aproximadamente el 50% de su valor a finales de 2002.
Tenga en cuenta que el negocio de Costco siguió funcionando bastante bien durante este tiempo. Desde principios de 2000 hasta finales de 2002, tanto los ingresos como las ganancias por acción (BPA) aumentaron. Pero aun así las acciones se redujeron a la mitad.
Datos de COSTOS por YCharts
Se podría argumentar que es irrelevante señalar que la relación P/E de Costco era superior a 50 en ese momento. Después de todo, cuando estalla una burbuja, casi todas las acciones caen independientemente de su valoración. Pero también se podría argumentar que la elevada valoración de Costco fue la consecuencia directa resultado de la burbuja, lo que la hace muy relevante.
Es posible que el S&P 500 se encuentra actualmente en territorio de burbuja una vez más. Desde la perspectiva de la relación P/E, el S&P 500 cotiza actualmente a su segunda valoración más alta desde que estalló la burbuja de las puntocom hace más de 20 años. La única otra vez que fue más caro fue en 2021, justo antes de desplomarse en 2022.
En otras palabras, la relación P/E de Costco vuelve a ser superior a 50 y un mercado sobrevaluado podría ser el culpable, al igual que en 2000. Y en aquel entonces, las acciones de Costco terminaron cayendo más del 50%.
Una relación P/E elevada normalmente sólo es apropiada cuando una empresa puede lograr un crecimiento de ganancias superior al promedio. Pero con el tamaño actual de Costco, creo que el crecimiento de las ganancias será algo modesto. Por esta razón, no me sorprendería que las acciones cayeran en un futuro próximo como lo hizo durante 20 años. En resumen, me siento cómodo diciendo que hoy está sobrevaluado.
Pero hay más en la historia. Es cierto que las acciones de Costco cayeron, lo cual fue trágico para cualquier inversionista que invirtiera todo su dinero en lo más alto. Pero la empresa tiene un gran modelo de negocio y finalmente recuperó máximos y ha sido una extraordinaria inversión a largo plazo, ganando más del 1.900% desde 2000.
En otras palabras, las acciones de Costco tenían un excelente promedio de costo entre acciones y dólares cuando su relación P/E era superior a 50. Considere los rendimientos potenciales de la siguiente tabla.
Fecha de inversión
Inversión
Retorno porcentual para 2010
Valor para 2010
1 de enero de 2000
$1,000
58%
$1,583
1 de enero de 2001
$1,000
81%
$1,808
1 de enero de 2002
$1,000
63%
$1,627
1 de enero de 2003
$1,000
157%
$2,573
1 de enero de 2004
$1,000
94%
$1,942
Total
$5,000
91%
$9,533
Fuente de datos: YCharts.
Si alguien invirtió todo su dinero en acciones de Costco en el pico de valoración, tardó un tiempo en recuperarse. Y los rendimientos a 10 años del 58% no fueron fantásticos. Pero al continuar invirtiendo en una empresa importante como Costco a lo largo del tiempo, los inversores pudieron mejorar enormemente sus rendimientos a largo plazo y evitar ser víctimas de una caída del mercado de valores. Ése es un pensamiento poderoso.
Creo que las acciones de Costco están sobrevaloradas hoy y evitaría hacer una inversión sustancial en la empresa en este momento exacto. Dicho esto, también creo que Costco es una de las mejores y más resistentes empresas que existen, lo que significa que es una acción que vale la pena tener en una cartera.
Para aquellos que están de acuerdo conmigo respecto a la calidad del negocio de Costco, creo que podría ser una gran idea espaciar una inversión durante los próximos años. Esto le ayudará a evitar el riesgo de comprar acciones sobrevaloradas antes de una posible caída del mercado.
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Jon Quast no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Costco Wholesale. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las acciones de Costco cotizan a más de 50 veces las ganancias por segunda vez en su historia. Lo que sucedió la última vez podría indicar qué esperar esta vez. fue publicado originalmente por The Motley Fool
