En una entrevista de 2006 con Charlie Rose, Warren Buffett, el Oráculo de Omaha, compartió algunas reflexiones fascinantes sobre General Motors (GM). Esto ocurrió tres años antes de que la empresa se viera en problemas y tuviera que declararse en quiebra.
Durante la entrevista, Rose mencionó que Buffett tenía más de 40 mil millones de dólares en efectivo, lo que sugería que podría comprar fácilmente algunas grandes empresas. Sin embargo, Buffett explicó que no había visto ninguna operación en el último año que lo entusiasmara. “No hay ninguna que me envidie”, dijo.
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Cuando Rose mencionó a General Motors, Buffett tuvo mucho que decir. En ese momento, GM estaba valuada en alrededor de 15 mil millones de dólares, muy lejos de su pasado como una de las compañías más poderosas del mundo. A pesar de su gran participación en el mercado (vendía el 25% de todos los vehículos en los EE. UU. y una séptima parte de todos los vehículos a nivel mundial), Buffett se mostró indeciso.
Explicó que los problemas financieros de GM se derivaban de sus pesadas obligaciones, especialmente sus contratos con el sindicato United Auto Workers (UAW). Estos acuerdos, realizados cuando GM estaba en la cima, se volvieron onerosos a medida que el dominio de la empresa se desvanecía.
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Buffett dijo: “El gran problema fue que firmaron contratos con la UAW, y se basaron en la economía del dominio del mercado. Y ya no tienen dominio del mercado, pero aun así obtuvieron los contratos. Y no me gusta la UAW. Fue una negociación voluntaria, pero lo que firmaron, y creo que están pagando a dos personas y media que no trabajan por cada persona que trabaja en términos de jubilación y atención médica”.
Buffett dijo: “General Motors es una enorme compañía de rentas vitalicias y seguros de salud con una importante empresa automotriz adjunta”. Los enormes costos de jubilación y atención médica lastraban su negocio automotriz. Debido a estas pesadas obligaciones financieras, a Buffett le resultó difícil ver a GM como una clara oportunidad de inversión, aunque reconoció que la compañía estaba haciendo todo lo posible para manejar la situación.
Cuando Rose le preguntó por qué Buffett no quería comprar GM a pesar de tener el dinero, Buffett explicó que las obligaciones de GM hacían difícil juzgar su verdadero valor. “No sé si se puede vivir con el tipo de obligaciones que tienen”, dijo, señalando que competidores como Toyota no tenían las mismas cargas.
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Buffett también habló sobre cómo la inversión había cambiado a lo largo de los años. Recordó la década de 1970, cuando era más fácil encontrar buenas inversiones. “Cuando compré acciones del Washington Post en 1973/1974, cientos de empresas pasaron mi prueba”, recordó. Sin embargo, en 2006, encontrar inversiones adecuadas se había vuelto más difícil.
En respuesta a la pregunta de Rose sobre si es tan grande que tiene que hacer una gran jugada, Buffett exclamó: “Ese es mi problema. Pensé que era un problema cuando éramos mucho más pequeños, pero no lo era. Pero ahora es un problema mayor. Será un problema aún mayor en cinco años si tengo suerte”.
Cómo le está yendo a GM ahora
A partir de 2024, GM está teniendo un desempeño sólido. Su capitalización de mercado o patrimonio neto ronda los 56 mil millones de dólares. En el primer trimestre de 2024, GM reportó ingresos de 43 mil millones de dólares, un aumento del 7,6% respecto del año anterior, y un ingreso neto de 3 mil millones de dólares. El EBIT ajustado de la compañía (ganancias antes de intereses e impuestos) se situó en 3.9 mil millones de dólares.
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Este artículo Warren Buffett dice que General Motors es “una enorme compañía de rentas vitalicias y seguros de salud con una importante empresa automotriz adjunta” apareció originalmente en Benzinga.com
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