El mayor nivel de Wall Street para el S&P 500 (^GSPC) proyecta un aumento de casi el 17% con respecto a los niveles actuales a finales de 2025.
El lunes, el estratega total principal del Deutsche Bank, Binky Chadha, emitió un objetivo para fin de año de 7.000 para el S&P 500, igualando la estimación de Yardeni Research como el más ilusionado entre los estrategas seguidos por Yahoo Finance.
Al explicar su pensamiento, Chadha destacó el musculoso contexto macroeconómico contemporáneo en el que el desempleo se ha mantenido bajo mientras que el crecimiento financiero ha demostrado ser resistente.
“En el caso de las acciones, las fuertes entradas de renta están impulsadas en parte por un musculoso crecimiento cíclico, ya que afecta las opiniones sobre las posibles ganancias corporativas y los rendimientos de las acciones”, escribió Chadha. “Las entradas incluso han sido impulsadas por el creciente apetito por el peligro, que actualmente es muy elevado. Ciertamente vale la pena observarlo, pero en nuestra opinión el apetito por el peligro debería ser suspensión con la tasa de desempleo cerca del 4% y el crecimiento del PIB en el 3%, una rara combinación musculoso que se ha producido. Históricamente sólo el 6% del tiempo.”
Chadha añadió que períodos anteriores con contextos económicos similares incluyen la lapso de 1960 y la segunda medio de la lapso de 1990, en los que se produjo un “musculoso desempeño bancario”.
Desde una perspectiva sectorial, Chadha, al igual que otros en Wall Street que publican perspectivas para 2025, se muestra escéptico de que el próximo tramo alcista en los mercados esté liderado por la tecnología de megacapitalización en medio de una desaceleración del crecimiento de las ganancias. En cambio, demora que el crecimiento “continúe girando lentamente en 2025” y se está inclinando en torno a áreas que cree que podrían beneficiarse de una expansión económica continua.
“A nivel sectorial, mantenemos una inclinación cíclica, manteniéndonos sobreponderados en los sectores financieros, donde convergen una multitud de vientos de huesito dulce, haberes de consumo cíclicos y materiales”, escribió Chadha.
Si aceptablemente gran parte de la atención en 2024 se centró en las señales de desaceleración de la capital, el equipo de Chadha ve un ciclo en el que varios aspectos de la expansión, como el pago de renta fuera de la tecnología, el aumento de la confianza corporativa y un repunte de las fusiones y adquisiciones (M&A), están “aún por venir”.
“Los mercados de capitales estadounidenses y la actividad de fusiones y adquisiciones han estado funcionando a niveles bajos conveniente a las persistentes incertidumbres en torno al ciclo financiero, la inflación, la política interna y la geopolítica”, escribió Chadha. “Un régimen regulatorio desfavorable incluso ha sido claramente un inconveniente. Una combinación de una viejo confianza corporativa y un régimen regulatorio más acomodaticio podría provocar un repunte en las fusiones y adquisiciones y en la actividad de los mercados de renta”.
El presidente de Yardeni Research, Ed Yardeni, que incluso prevé que el S&P 500 alcanzará los 7.000 puntos a finales de año, dijo recientemente a Yahoo Finance que parte de esa emblema será impulsada por una distribución Trump más proempresarial y el regreso de los “espíritus animales”.