Recientemente hemos compilado una lista de los Las 16 acciones tecnológicas más infravaloradas que vale la pena comprar ahora. En este artículo, analizaremos la posición de Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) en comparación con otras acciones tecnológicas infravaloradas.
Inteligencia artificial y centros de datos
La inteligencia artificial es el centro de atención de la industria tecnológica, especialmente con la introducción de modelos de lenguaje de gran tamaño (LLM, por sus siglas en inglés) como ChatGPT y Gemini. La revolución de la IA, que está en marcha, ha afectado al mercado de semiconductores y hemos visto que las acciones de los fabricantes de chips se han disparado con ella. Sin embargo, las acciones de semiconductores no son las únicas beneficiadas, los centros de datos también se benefician enormemente del auge de la IA.
Según Future Market Intelligence, se estima que el mercado de los centros de datos alcanzará los 30 400 millones de dólares en 2024 y se espera que crezca a una tasa anual compuesta del 14,4 % hasta alcanzar los 117 240 millones de dólares en 2034. Los centros de datos también tenían demanda antes del auge de la IA, y los datos de Jefferies muestran que su demanda aumentó entre un 10 % y un 20 % durante los últimos 15 años antes de la IA. Sin embargo, la IA aceleró el mercado hasta alcanzar alrededor del 30 % en solo dos años.
Las capacidades de los centros de datos y la inteligencia artificial son revolucionarias, pero eso no eclipsa las preocupaciones sobre el consumo de energía que conllevan. Como destaca Goldman Sachs Research, los centros de datos consumen entre el 1% y el 2% de la energía total a nivel mundial, lo que parece manejable en un principio. Sin embargo, es probable que aumente del 3% al 4% en solo una década.
Recientemente cubrimos Las 15 mejores acciones de centros de datos para comprar según Jefferies, Citi y analistas de Wall StreetHabla sobre el alarmante desafío del consumo de energía que conlleva la IA y los centros de datos. A continuación, se incluye un extracto del artículo:
“Naturalmente, dado que Estados Unidos es responsable de introducir la IA, el consumo de energía de esta tecnología en Estados Unidos es mayor que en otros países. Según Boston Consulting Group, para 2030, el consumo de energía de la IA representará el 16% del uso total de energía de Estados Unidos. Se espera que crezca entre un 15% y un 20% anual y alcance los 130 GW, o la cantidad de electricidad que utilizan 100 millones de hogares. Las empresas de chips de IA también son conscientes de estas tendencias, y los últimos chips de IA prometen mejorar la eficiencia energética en 25 veces. Mejorar el rendimiento de la IA a nivel de semiconductores es importante, especialmente porque algunas áreas donde los centros de datos están creciendo se están viendo obligadas a recurrir a la energía del carbón para reducir la brecha energética”.
Si bien las cifras de consumo de energía previstas son preocupantes, también apuntan a una nueva oportunidad de mercado para introducir “fábricas de IA sostenibles”. Tim Rosenfield, cofundador y codirector ejecutivo de Sustainable Metal Cloud, ha presentado HyperCubes, que reduce el consumo de energía hasta en un 50%.
HyperCubes contiene servidores equipados con procesadores Nvidia, sumergidos en un aceite sintético llamado polialfaolefina. El aceite sintético absorbe el calor de los procesadores de forma más eficiente que los sistemas de refrigeración por aire que se utilizan habitualmente en la mayoría de los centros de datos.
Estos cubos se están utilizando en Singapur y Australia. Tim Rosenfield mencionó que la tecnología permite el alojamiento de GPU de alta densidad y, además, de manera sostenible con un bajo consumo de energía. También se dice que la tecnología es un 28 % más barata de instalar en comparación con los sistemas de refrigeración tradicionales y está diseñada para usarse en cualquier centro de datos del mundo.
El cofundador de SMC mencionó además que países como Singapur buscan impulsar el cambio hacia centros de datos y ambiciones en materia de inteligencia artificial y que el país ha comprometido más de 379,7 millones de dólares para esta causa.
Países como Singapur, donde SMC tiene su sede, también buscan mitigar el elevado consumo de energía impulsando centros de datos “verdes” para respaldar sus ambiciones en materia de inteligencia artificial, para lo cual el país ha comprometido más de 500 millones de dólares de Singapur (379,7 millones de dólares). La empresa también ha recibido recientemente financiación de ST Telemedia Global Data Centers, uno de los mayores operadores de centros de datos de Asia y respaldado por Temasek, un inversor estatal de Singapur.
Nuestra metodología
Para elaborar la lista de las 16 acciones tecnológicas más infravaloradas que conviene comprar ahora, primero identificamos 50 acciones tecnológicas infravaloradas que estaban en manos de los fondos de cobertura. Analizamos las acciones que cotizaban a menos de 20 veces sus ganancias futuras (el múltiplo P/E del mercado es de ~23x al 28 de agosto, según los datos del WSJ), y se esperaba que las ganancias crecieran durante el año. Una vez que tuvimos una lista agregada de 50 acciones tecnológicas infravaloradas, las clasificamos por porcentaje de acciones en circulación en corto al 15/8/2024, según datos de Yahoo Finance.
¿Por qué nos importa lo que hacen los fondos de cobertura? La razón es sencilla: nuestra investigación ha demostrado que podemos superar al mercado imitando las mejores selecciones de acciones de los mejores fondos de cobertura. La estrategia de nuestro boletín trimestral selecciona 14 acciones de pequeña y gran capitalización cada trimestre y ha tenido un rendimiento del 275% desde mayo de 2014, superando su índice de referencia en 150 puntos porcentuales (Ver más detalles aquí).
Una plataforma de comercio electrónico que muestra una amplia gama de productos a los clientes en línea.
Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA)
% de acciones en circulación en corto: 2,37 %
Número de titulares de fondos de cobertura: 91
Relación precio-beneficio a futuro al 28 de agosto: 9,21
Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) es líder en el sector tecnológico chino. Proporciona infraestructura tecnológica y alcance de marketing a los comerciantes a través de su plataforma de comercio electrónico. Además, la empresa también ofrece servicios en la nube y otras soluciones tecnológicas a sus clientes.
En los últimos tiempos, el gigante tecnológico chino ha afrontado algunas dificultades debido a su enorme capitalización de mercado de 187.880 millones de dólares y a la creciente competencia en el mercado. Sin embargo, la dirección sabe cómo recuperar la antigua gloria. Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) ha apostado fuertemente por la inteligencia artificial en todos sus segmentos de negocio, ya sea el comercio electrónico o los servicios de computación en la nube.
Ya ha estado utilizando funciones de IA con sus servicios de chatbot 24/7; recientemente, la gerencia introdujo IA para brindar recomendaciones personalizadas para impulsar mejores ventas a través de marketing dirigido. Su negocio en la nube también está experimentando mejoras gracias a los productos impulsados por IA.
Durante el primer trimestre fiscal de 2025, los ingresos generales de la empresa crecieron un 6 % interanual, impulsados por un crecimiento de dos dígitos en su negocio de la nube. En particular, sus ingresos por productos relacionados con la IA crecieron en tres dígitos, un 155 %. La dirección ha demostrado su continuo interés en invertir en infraestructura de IA y cree que puede aumentar su adopción de la nube y ayudar a mantener su liderazgo en el mercado.
Además, Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) también está desarrollando su serie Qwen 2.0 de modelos de lenguaje de gran tamaño mediante un desarrollo de código abierto. La dirección cree que el desarrollo de código abierto ha mejorado significativamente el modelo y ha mejorado sus características de seguridad y su capacidad para admitir más de 27 idiomas. El número de usuarios que utilizan la plataforma de inteligencia artificial en la nube de la empresa ha aumentado un 200% durante el trimestre, lo que indica un crecimiento continuo.
BABA es barata en los niveles actuales, cotiza a solo 9 veces sus ganancias futuras, un 42% menos que su sector. Además, se espera que sus ganancias también aumenten un 2,70% durante el año hasta alcanzar los 8,81 dólares.
En el segundo trimestre de 2024, la empresa estaba en manos de 91 fondos de cobertura, con participaciones totales por valor de 3.810 millones de dólares. Appaloosa Management LP es el principal accionista de la empresa, con una participación por valor de 756 millones de dólares.
O'keefe Stevens Advisory declaró lo siguiente con respecto a Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) en su carta a inversores del segundo trimestre de 2024:
“Iniciamos dos nuevas posiciones durante el trimestre: Grupo Alibaba Holding Limited (NYSE:BABA) y Perrigo (PRGO). Las acciones de ambas compañías han caído más del 70 % desde sus máximos históricos.
Alibaba es el mayor actor de comercio electrónico en China, con una participación de mercado del 40% en volumen bruto de mercancías (GMV) a través de sus negocios Taobao y T-mall. Si bien el negocio de computación en la nube es relativamente pequeño, su participación de mercado del 37% en China lo posiciona bien para capitalizar la creciente demanda de productos relacionados con la IA. En el trimestre más reciente, los ingresos de la nube relacionados con la IA registraron un crecimiento interanual de tres dígitos, y se espera que los ingresos totales de la nube se aceleren hasta alcanzar un crecimiento de dos dígitos en el segundo semestre de 2025.
Es raro encontrar un negocio con una cuota de mercado dominante y con importantes vientos de cola que se cotice a ~10x EPS ajustado. Tras tener en cuenta su balance de efectivo neto de ~60.000 millones de dólares, la acción se negocia a 6-7x, lo que, creemos, es demasiado barato. Entendemos que este negocio no cotizaría a este precio si fuera un negocio estadounidense. Sin embargo, la brecha de valoración a un P/E alto de un solo dígito está incorporando en el precio una combinación de los siguientes riesgos: 1. China invade Taiwán. 2. El efectivo nunca puede salir de China continental (refutado). 3. Aumento de la competencia de Pinduoduo y Shien que resulte en pérdida de cuota de mercado. 4. Empeoramiento de las tensiones geopolíticas de China. 5. Desaceleración económica derivada de la reciente caída del mercado inmobiliario. 6. La estructura VIE crea dudas sobre la propiedad real del negocio. Todos los riesgos tienen su mérito, con restricciones de distribución de efectivo en el extremo inferior debido al dividendo y dividendo especial anunciados recientemente. El efectivo devuelto a los accionistas ascendió a 16.500 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2024, frente a los 13.400 millones de dólares del ejercicio fiscal 2023…” (Haga clic aquí para leer el texto completo)
BABA en general ocupa el puesto 16 en nuestra lista de las acciones tecnológicas más infravaloradas para comprar ahora. Si bien reconocemos el potencial de BABA como inversión, nuestra convicción radica en la creencia de que las acciones de IA son más prometedoras para generar mayores retornos y hacerlo en un plazo más corto. Si está buscando una acción de IA prometedora que se cotice a menos de 5 veces sus ganancias, consulte nuestro informe sobre la Las acciones de IA más baratas.
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Divulgación: Ninguna. Este artículo se publicó originalmente en Insider Monkey.