A los administradores de fondos profesionales se les paga mucho plata para volver cientos de miles de millones de dólares para sus inversores. En la superficie, hay buenas razones para encargar en estos profesionales con todo ese plata: están en extremo educados y han desarrollado una experiencia significativa a lo desprendido de los primaveras. Eso debería darles una preeminencia significativa cuando se tráfico de difundir retornos de gran tamaño.
Pero la verdad es que la mayoría de los administradores de fondos profesionales no ganan lo suficiente para que sus inversores compensen las altas tarifas que cobran. No necesita ninguna educación vanguardia o información específico en el mercado para pasar hasta el 92% de los administradores de fondos profesionales a desprendido plazo.
Todo lo que necesitas hacer es comprar un S&P 500 fondo índice, como el Vanguard S&P 500 ETF (Nysemkt: VOO)y sosténlo para siempre.
S&P Completo Publica su cuadro de puntuación Spiva (S&P Indens contra Active) dos veces al año, que detalla cuántos fondos mutuos administrados activamente superan a su respectivo índice de narración S&P. Corrige factores como el sesgo de supervivencia, lo que sesgaría un rendimiento activo del fondo más stop. Y como resultado, encontró que poco más del 8% de los fondos activos de acciones de caudal estadounidense de gran capitalización han superado al S&P 500 en los últimos 20 primaveras.
Hay varias razones por las cuales vencer al mercado, incluso para estos profesionales experimentados, es efectivamente difícil.
Primero, considere que el mercado de títulos, particularmente las acciones de gran capitalización, está dominada por inversores institucionales como los que administran fondos mutuos activos. Aproximadamente el 80% del grosor en acciones de gran capitalización proviene de inversores institucionales. Eso significa que el precio de una movimiento en extremo cotizada está dictada en gran medida por esos profesionales.
En otras palabras, los administradores de fondos activos están trabajando contra otros administradores de fondos activos para encontrar valencia y pasar el mercado más amplio. El resultado es que las ventajas que pueden acontecer evaporado rápidamente, dejando las probabilidades de pasar en algún extensión en torno a de 50/50.
La administración activa asimismo sufre de lo que Michael Mauboussin, autor y patriarca de investigación consiliente en contrapunte Completo en Nueva York, fuego la paradoja de la tacto. Cuando la tacto es muy adhesión y consistente en todo el campo, la suerte juega un papel mucho más importante en la determinación de qué gerentes superan. Imagine a dos jugadores profesionales igualmente emparejados que intentan percibir un punto; Un extraño retroceso en la cancha o una cachas brisa podría terminar determinando al vencedor.
Pero los gerentes activos no solo tienen que tener la suerte para pasar al mercado, sino que tienen que pasar al mercado lo suficiente como para razonar su tarifa.
En un discurso de 1997, Jack Bogle, el fundador de Vanguard, presentó una teoría muy simple: “Los inversores como categoría no pueden pasar al mercado, porque son el mercado”, dijo. De hecho, dio un paso más allá al asegurar que los inversores, como categoría, deben bajo rendimiento El mercado “conveniente a los costos de billete”. Esos costos incluyen cosas como costos de transacción, tarifas administrativas y la relación de gastos en sus fondos mutuos.