Por Ann Saphir
(Reuters) – Los operadores mantuvieron el martes sus apuestas a que la Reserva Federal iniciará una serie esperada de cortaduras de tasas de interés con un movimiento a la víctima de medio punto porcentual el miércoles, una expectativa que en sí misma puede presionar a los banqueros centrales para que cumplan precisamente eso.
Los futuros ligados a la tasa de política de la Reserva Federal a media mañana del martes implicaban una probabilidad de dos en tres de un recortadura decano, frente a una probabilidad de uno en tres de la reducción más moderada de 25 puntos básicos que todavía pronostican los analistas de la mayoría de las principales firmas de Wall Street.
La Reserva Federal inicia hoy su reunión de dos días para fijar su política monetaria, y se reunirá nuevamente a principios de noviembre y mediados de diciembre.
Los operadores esperan un total de dos cortaduras de tasas de medio punto más un recortadura de un cuarto de punto en el transcurso de las tres reuniones restantes para 2024, según muestran los futuros de tasas.
La Reserva Federal ha mantenido su tasa de política en el rango del 5,25% – 5,50% durante más de un año, mientras búsqueda acortar la ingreso inflación de la caudal.
La inflación ha bajado al 2,5% y la mayoría de los responsables de las políticas creen que incluso va camino de alcanzar el objetivo del 2% de la Reserva Federal. Mientras tanto, la tasa de desempleo subió al 4,2% el mes pasado. Casi todos los responsables de las políticas de la Reserva Federal coincidieron, incluso en julio, en que pronto sería el momento de originarse a recortar las tasas para evitar una desaceleración excesiva de la caudal.
Hasta fines de la semana pasada, los operadores apostaban por un recortadura de tasas de un cuarto de punto para comenzar la serie, pero cambiaron a auspicio de un recortadura de medio punto a posteriori de que informes del Wall Street Journal y el Financial Times del jueves por la perplejidad sugirieran que una reducción decano de tasas todavía era una opción.
Desde entonces, esas expectativas del mercado sólo se han reafirmado, y casi carencia se movieron el martes cuando los informes del gobierno mostraron que las ventas minoristas en Estados Unidos aumentaron inesperadamente en agosto y que la manufactura se recuperó, señales de que la caudal aún tiene potencial.
Aun así, los analistas han especulado que las telediario de la semana pasada se basaron, al menos en parte, en las orientaciones del parcialidad central. La error de competición evidente por parte de la Fed desde entonces sólo ha servido para aumentar esas suposiciones.
“A medida que pasa el tiempo sin un esfuerzo evidente por parte de la Fed para desafiar los precios del mercado que han aumentado las probabilidades de un recortadura de 50 puntos básicos en la reunión del FOMC de septiembre, confirmamos que creemos que la Fed probablemente recortará 50 puntos básicos, aunque todavía no es una postura segura”, escribió Krishna Guha de Evercore ISI, entre la minoría de economistas que habían pedido un recortadura decano de las tasas incluso antiguamente del cambio de expectativas de la semana pasada en los mercados financieros.
Ahora que los mercados se inclinan fuertemente en torno a una decano flexibilización de la política monetaria, escribió, “es mucho más difícil sorprender a un enfoque agresivo que a uno moderado, y de ninguna modo la Fed piensa que este sea un buen momento para introducir más (volatilidad)”.
Guha predijo que un recortadura de medio punto porcentual podría difundir uno o dos disensos en el interior de la Fed, pero incluso podría hacerlo un recortadura más pequeño, de un cuarto de punto.
Los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal, por mutuo acuerdo, no hacen declaraciones públicas sobre la política monetaria o la caudal durante los 10 días previos a una reunión de fijación de tasas.
“Creemos que la Reserva Federal está intentando corregir el rumbo en un momento desafortunado”, escribió Tim Duy, de SGH Macro Advisors. “El período de sitio impide las comunicaciones convencionales y la Reserva Federal se queda con poco más complicado”.
(Reporte de Ann Saphir)