Por Wayne Cole
SIDNEY (Reuters) – Los mercados bursátiles caían y los bonos subían en Asia el lunes, ya que los temores de que Estados Unidos pueda encaminarse alrededor de una recesión hicieron que los inversores abandonaran los activos de aventura, al tiempo que apostaban a que las tasas de interés tendrán que caer rápidamente para rescatar el crecimiento.
Los inversores comenzaron el viernes en el mismo nivel en el que terminaron, con una caída del 2,27% en los futuros del Nasdaq y del 1,41% en los del S&P 500, del 0,6% en los del EUROSTOXX 50 y del 0,2% en los del FTSE.
El Nikkei de Japón cayó un asombroso 5,5% y alcanzó mínimos de siete meses, marcando su viejo pérdida en tres sesiones desde la crisis financiera de 2011.
El índice MSCI de acciones de Asia-Pacífico excluyendo Japón perdió un 2,0%. Los títulos chinos de primera andana tuvieron un avance poco global, con un aumento del 0,4%, ayudados por un aumento del PMI de servicios de Caixin a 52,1.
Los rendimientos de los bonos japoneses a 10 abriles cayeron 17 puntos básicos hasta el nivel más bajo desde abril, en 0,785%, mientras los mercados reconsideraban radicalmente la perspectiva de otro aumento por parte del Porción de Japón.
Los bonos del Fortuna tuvieron gran demanda y los rendimientos a 10 abriles alcanzaron el 3,723%, el nivel más bajo desde mediados de 2023.
Los rendimientos a dos abriles cayeron a 3,818%, tras activo caído ya 50 puntos básicos la semana pasada, y pronto podrían caer por debajo de los rendimientos a 10 abriles, volviendo la curva positiva de una forma que ha anunciado recesiones en el pasado.
El preocupantemente débil crónica de nóminas de julio hizo que los mercados estimaran en casi un 70% la probabilidad de que la Reserva Federal no solo retazo las tasas en septiembre, sino que las alivie en 50 puntos básicos. Los futuros implican 115 puntos básicos de cortaduras en la tasa de fondos del 5,25-5,5% este año, y prevén tasas cercanas al 3,0% para fines de 2025.
“Hemos aumentado nuestras probabilidades de una recesión de 12 meses en 10 puntos porcentuales, hasta el 25%”, dijeron los analistas de Goldman Sachs en una nota, aunque pensaron que el peligro estaba prohibido por el gran zona de influencia que tenía la Fed para flexibilizar la política.
Goldman ahora retraso cortaduras de un cuarto de punto en septiembre, noviembre y diciembre.
“La premisa de nuestro pronóstico es que el crecimiento del empleo se recuperará en agosto y el FOMC considerará que los cortaduras de 25 puntos básicos son una respuesta suficiente a cualquier aventura de caída”, agregaron. “Si nos equivocamos y el crónica de empleo de agosto es tan débil como el de julio, entonces sería probable un retazo de 50 puntos básicos en septiembre”.
Los analistas de JPMorgan fueron aún más pesimistas y estimaron que hay un 50% de probabilidades de que se produzca una recesión en Estados Unidos.
“Ahora que la Fed parece estar materialmente rezagada, esperamos un retazo de 50 puntos básicos en la reunión de septiembre, seguido de otro retazo de 50 puntos básicos en noviembre”, dijo el economista Michael Feroli.
“De hecho, se podría argumentar a valimiento de una flexibilización entre reuniones, especialmente si los datos se suavizan aún más, aunque los funcionarios de la Fed podrían preocuparse de cómo tal medida podría ser (mal)interpretada”.
BUSCANDO PUERTOS SEGUROS
Los inversores obtendrán una recital del empleo en el sector servicios a partir de la indagación no manufacturera ISM que se publicará más tarde el lunes y los analistas esperan un repunte a 51,0 luego de la caída inesperada de junio a 48,8.
Esta semana se publicarán los resultados de Caterpillar, el referente industrial, y del superhombre de los medios Walt Disney, que ofrecerán más información sobre la situación del consumo y la industria manufacturera. Igualmente se publicarán los resultados de pesos pesados del sector retrete, como el fabricante de medicamentos para adelgazar Eli Lilly.
La enorme caída de los rendimientos de los bonos del Fortuna igualmente eclipsó el atractivo habitual del dólar estadounidense como refugio seguro y arrastró la moneda aproximadamente de un 1% el viernes.
El lunes, el dólar cayó otro 1,0% frente al yen japonés a 144,99, mientras que el euro se mantuvo firme en 1,0920 dólares.
El franco suizo fue uno de los principales beneficiarios de la ola de aventura, con el dólar cerca de mínimos de seis meses en 0,8533 francos.
“El cambio en los diferenciales de tasas de interés esperados frente a Estados Unidos ha compensado el ofensa del sentimiento de aventura”, dijo Jonas Goltermann, economista director adjunto de mercados de Renta Economics.
“Si la novelística de la recesión se afianza con seriedad, esperaríamos que eso cambie y que el dólar se recupere a medida que la demanda de refugio seguro se convierta en el motor dominante en los mercados de divisas”.
Los inversores igualmente habían aumentado las apuestas a que otros bancos centrales importantes seguirían el ejemplo de la Fed y flexibilizarían sus políticas de forma más agresiva, y ahora se prevé que el Porción Central Europeo retazo 67 puntos básicos ayer de Navidad.
En los mercados de materias primas, el oro retrocedió hasta los 2.434 dólares la guepardo, tal vez débil por la toma de ganancias de los inversores para cubrir las pérdidas en otros mercados. Un patrón similar se observó en las criptomonedas, ya que tanto el bitcoin como el ether cayeron. [GOL/]
Los precios del petróleo rebotaron en medio de preocupaciones sobre un conflicto cada vez viejo en Medio Oriente, aunque las preocupaciones sobre la demanda lo habían hecho caer a mínimos de ocho meses la semana pasada. [O/R]
El petróleo Brent ganó 27 centavos a 77,08 dólares el barril, mientras que el crudo estadounidense subió 23 centavos a 73,75 dólares el barril.
(Reporte de Wayne Cole; editado por Stephen Coates y Shri Navaratnam)