Por Max A. Cherney
-El pronóstico conservador de ingresos de Arm provocó una liquidación de acciones de la firma de chips británica el miércoles, ya que los inversores estaban preocupados de que los retornos de un frenesí de gasto en computación de IA tardarían más en materializarse que para los fabricantes de chips, incluida Nvidia.
Las acciones de Arm Holdings cayeron un 11% después del cierre del mercado, lo que prepara a la compañía para perder aproximadamente 20.000 millones de dólares en valor de mercado si las pérdidas se mantienen el jueves. Habían subido más del 90% este año y cerraron con un alza del 8,4% el miércoles.
Los fabricantes de chips, como Nvidia, líder del mercado, y Advanced Micro Devices, han recibido un gran impulso de los procesadores de IA, pero Arm no ve un beneficio inmediato de los diseños orientados a la IA generativa, porque la empresa gana dinero con las tarifas de licencias para los diseños de semiconductores y cobra regalías por cada chip vendido que utilice su tecnología.
Puede llevar años (aproximadamente cuatro años para los chips de servidores de IA) lograr los beneficios inesperados de los diseños licenciados este año, dijo el director ejecutivo de Arm, Rene Haas, en una conferencia telefónica después del informe.
“La forma de pensar sobre toda esta creciente actividad de licencias es un muy buen predictor del crecimiento futuro de las regalías”, dijo Haas.
Arm se beneficia ahora de un diseño incluido junto con algunas versiones de los chips de inteligencia artificial H100 de Nvidia, pero obtendrá aún más beneficios con la próxima familia de chips Blackwell de Nvidia, de la que ha comenzado a enviar muestras a los clientes.
Las acciones de Nvidia subieron casi un 13% el miércoles, ante las expectativas de que sus procesadores de gama alta seguirán teniendo una demanda limitada después de que Microsoft informara de un aumento masivo en los gastos de IA. Las acciones de AMD también subieron después de que la compañía aumentara su previsión de ventas de chips de IA para 2024.
Estas ganancias elevaron el índice de chips PHLX un 7%, su mayor ganancia diaria desde 2022.
Además, el fabricante de chips Qualcomm pronosticó ingresos para el cuarto trimestre superiores a las estimaciones de Wall Street, apostando a la necesidad de más chips en los teléfonos inteligentes que están recibiendo actualizaciones de IA.
Para el segundo trimestre fiscal actual, Arm pronosticó ingresos entre 780 y 830 millones de dólares, en comparación con una estimación promedio de los analistas de 804,1 millones de dólares, según datos de LSEG.
“A pesar de que las ganancias de Arm Holdings superaron con creces las expectativas, su cauteloso (tibio) pronóstico para todo el año ha empañado los ánimos”, dijo Michael Schulman, director de inversiones de Running Point Capital.
“Arm todavía se beneficia de la explosión del gasto en inteligencia artificial, pero la debilidad en otros mercados, posiblemente debido al exceso de inventario, ha provocado que la gerencia modere sus elevadas expectativas”.
Aun así, registró un aumento del 39% en los ingresos del primer trimestre, hasta los 939 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas de 902,7 millones de dólares. El aumento de los ingresos se debió en gran medida a un “puñado” de importantes acuerdos de licencia que firmó la compañía, aunque sus ingresos por regalías se vieron afectados por varios mercados finales débiles, dijo el director financiero Jason Child en una entrevista con Reuters.
IA ENTRANTE
Los acuerdos de licencia se vieron impulsados por el enorme apetito por el silicio necesario para impulsar las aplicaciones de IA. “Estamos viendo más inversiones (en IA) que las que veíamos hace 90 días”, afirmó Child.
Desde su salida a bolsa el año pasado, Arm ha comenzado a vender diseños que están prácticamente prefabricados, de modo que los clientes pueden producir chips más rápidamente. Esos acuerdos son lucrativos en la etapa inicial, pero Arm puede ganar más en regalías cuando los clientes envían sus productos, lo que podría llevar meses o años.
Child dijo que Arm tiene siete de esos clientes y que recibirá algunas regalías de ellos en el cuarto trimestre de este año, pero “el año que viene serán significativas”.
La compañía también ha visto un aumento en los ingresos de los clientes que están haciendo la transición a su última arquitectura de diseño Arm v9, que ahora representa el 50% de los ingresos de los teléfonos inteligentes, dijo Child.
Los ingresos procedentes de China cayeron a aproximadamente el 13% de las ventas totales, cuando normalmente representan el 20% o más por trimestre. Las regalías en China crecieron un 114%, pero su negocio de licencias se contrajo un 68% durante el trimestre. El aumento significativo de las regalías en China significa que hay menos teléfonos móviles que utilizan chips fabricados por empresas como Qualcomm y Apple.
Los diseños de Arm impulsan casi todos los teléfonos inteligentes del mundo, y la compañía ha intentado avanzar en los centros de datos y otros mercados.
(Max Cherney en San Francisco; editado por David Gregorio y Sayantani Ghosh)