A partir del primer trimestre de 2024, Warren Buffett redujo de forma épica sus inmensas tenencias de acciones de Apple en una de las ventas más publicitadas por parte de un inversor insigne en la memoria flamante. En los dos últimos trimestres, Berkshire Hathaway, del Oráculo de Omaha, ha vendido aproximadamente 510 millones de acciones del fabricante del iPhone, lo que ha limitado sus tenencias en torno a un 56%. El tamaño y la prontitud de la salida suscitaron especulaciones de que el optimismo de Buffett por las acciones de Apple se había desvanecido tras la fantástica destello de los últimos siete primaveras, un aumento que Buffett cronometró y aprovechó hasta casi la perfección.
Es importante señalar que Apple sigue siendo la longevo décimo accionaria de Berkshire, con un 41% de la cartera del conglomerado. En la reunión anual de mayo, la amor de Buffett por Apple no se vio atenuada. Declaró que dos de sus inversiones más preciadas desde hace mucho tiempo, Coca-Pan dulce y American Express, eran empresas “maravillosas”, pero elogió a Apple como “una empresa aún mejor”.
Buffett no explica por qué se deshizo de una parte tan espacioso de su décimo en Apple, y simplemente no sabemos si, en el futuro, mantendrá una posición coloso en lo que sigue siendo la empresa más valiosa del mundo. Lo que está claro es que, en universal, está adoptando una posición mucho más defensiva en un mercado caro. Berkshire vendió 90.000 millones de dólares en acciones en la primera fracción de 2024, y la traspaso de acciones de Apple representó la longevo parte de las ganancias.
Ese cambio a la desestimación elevó las tenencias de efectivo de Berkshire desde el récord previo de 189.000 millones de dólares al obturación del primer trimestre, a 278.000 millones de dólares. Como se reveló en su referencia trimestral, Berkshire aumentó aún más sus reservas de efectivo en julio al entregar rodeando de 4.000 millones de dólares en acciones de Bank of America, su segunda longevo tenencia en los últimos primaveras, y una argumento que, al igual que Apple, Buffett compró a bajo precio y que ha demostrado ser una postura fabulosamente rentable. Buffett ahora ha acumulado nuevas cantidades de efectivo adicional para canalizar en dirección a opciones vencidas que parecen tan atractivas como Apple o Bank of America hace primaveras.
Es difícil encontrar un mejor ejemplo de “traspaso cara” que la táctica de Buffett con Apple. Si examinamos la trayectoria de las cifras de beneficios y valoración del coloso de Cupertino, está claro que las acciones han pasado de ser una ganga (PER de 16) cuando Buffett las compró a estar peligrosamente caras (PER de 32) cuando empezó a obtener beneficios a lo espacioso. El precio de las acciones de Apple ha cogido una cima tan vertiginosa que los accionistas actuales, o las personas y los fondos que compran ahora, tienen pocas posibilidades de obtener rendimientos de dos dígitos en los próximos primaveras. Y la valoración superelevada contemporáneo significa que es mucho más probable que se produzca una corrección importante ahora que, digamos, cabal ayer del brote de la pandemia, cuando Apple alcanzaba un tercio del precio contemporáneo.
Sin confiscación, es interesante que Buffett no haya cogido el “tope” de las acciones de Apple. Terminaron el segundo trimestre en 211 dólares (el obturación del período de traspaso de Berkshire) ayer de subir un 12% hasta un récord de 235 dólares el 16 de julio. Desde entonces, Apple se ha trillado atrapada en la desorden que está sacudiendo a los Siete Magníficos, un golpazo que, a momento del 8 de agosto, hizo que las acciones volvieran a los 211 dólares, donde comenzaron el trimestre. La aviso de la traspaso de Berkshire tres días ayer contribuyó en gran medida a la caída de Apple.
Pero el campeón estadounidense no es víctima de un mal desempeño, sino de expectativas exageradas y de un entusiasmo excesivo de los mercados. Buffett vio en 2016 que las perspectivas sobre Apple eran demasiado sombrías e hizo una de las grandes apuestas de su carrera. Tenía todo el sentido explotar gran parte de esas fabulosas ganancias y suavizar el golpazo si, como es probable, los fanáticos de Apple esperan demasiado.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com