Soy uno de los mayores alcistas en las operaciones de Palantir (NASDAQ:PLTR) que yo sepa, pero asimismo tengo mucho cuidado a la hora de comprar empresas sólidas con la valoración adecuada. Mi disección muestra que el mercado ha valorado de antemano primaveras de crecimiento en las acciones de Palantir. Mi posición para alcanzar el alfa más stop es a excelso plazo con crecimiento a un precio mediano o a corto plazo con una subvaluación significativa en un punto de inflexión. Poliedro que Palantir no ofrece nadie de estos, lo considero una mala inversión en este momento.
Mi maniquí de valoración muestra una tasa de caída anual compuesta del -4% en el precio de las acciones de la empresa durante los próximos cinco primaveras y un beneficio de seguridad profeta del -61,74% en el precio de las acciones de la empresa para la inversión. Cuando se combina con mi disección macroeconómico, incluidas analogías históricas y probabilidades de recesión, se reafirma mi sentimiento de inversión aséptico sobre la bono, aunque reitero que admiro mucho la mandato y la trayectoria operativa de la empresa.
El foco de esta parte del disección es la reacción que probablemente enfrentarán las acciones de Palantir en una recesión, ya que sugiero que este será el catalizador más probable que cause una caída importante en la valoración de la compañía. Por el momento, la bono ha torada un 360% en 12 meses, lo que parece deberse a un comportamiento juicioso en el mercado y a una conclusión sentimental basada en el impulso respaldada por la relación precio-beneficio GAAP anticipada de la compañía de casi 160. Encima, la La empresa tiene una relación EV-EBITDA en los últimos 12 meses de más de 300. Analizaré la valoración más a fondo en la futuro sección de esta parecer, pero los lectores deben desarrollar una comprensión preliminar de la sobrevaluación de la empresa para la pulvínulo de esta parte del disección.
Como breve sinopsis operativa para quienes no están familiarizados con Palantir, la empresa crea software renovador de mandato y disección de datos. Tiene dos plataformas principales: Gotham (principalmente para inteligencia estatal y de defensa) y Foundry (principalmente para empresas comerciales).
En primer zona, Palantir tiene una superioridad trascendente en tiempos de recesión: una gran proporción de sus clientes depende de sus servicios para procesos de hucha de costos y micción no discrecionales. Como resultado, ofrece más resistor a la recesión que las empresas que venden productos y servicios menos vitales, como el entretenimiento. Para ejemplos concretos, considere que Tyson Foods logró $200 millones en ahorros durante 24 meses utilizando Palantir Foundry. Encima, los usuarios de Foundry han informado de una reducción del 30 % en los costos relacionados con la dependencia de suministro, la mandato de inventario y los procesos de adquisiciones.
Encima, los contratos gubernamentales de Palantir representan el 55% de sus ingresos a partir de 2024, que suelen ser menos sensibles a las recesiones económicas correcto a su enfoque en las prioridades de defensa y seguridad pública.
Sin incautación, ninguna empresa es inmune a una reducción del PIB en medio de una recesión. El hacedor importante a memorar es que una desgana moderada de la tasa de crecimiento de los ingresos de una empresa con un valencia mediano probablemente resultará en una disminución moderada de su valoración; pero una desgana moderada de la tasa de crecimiento de los ingresos de una empresa significativamente sobrevaluada probablemente resultará en una disminución significativa de su valoración. Esta es principalmente la razón por la que los inversores que compren Palantir al precio coetáneo pueden estar perfectamente en el corto plazo, pero enfrentarán pérdidas significativas en el mediano y excelso plazo.
Según JP Morgan, existe un 45% de probabilidad de una recesión en Estados Unidos para fines de 2025. Si perfectamente la caudal estadounidense ha mostrado resiliencia en 2024, la desaceleración del operación de los consumidores, la beocio demanda sindical y un posible ajuste fiscal podrían frenar el crecimiento en 2025-2026. Encima, Deloitte ha proyectado una desgana del 2,1% del PIB estadounidense para 2026 como resultado de las tensiones comerciales, los recortaduras del operación palpable y las presiones inflacionarias. Palantir genera el 61,9% de sus ingresos en Estados Unidos según su postrero crónica anual, por lo que estos datos de pronóstico de recesión en Estados Unidos son cruciales, especialmente porque la caudal estadounidense es un indicador confiable de la dinámica económica caudillo, donación que el dólar estadounidense es la reserva caudillo. divisa.
Hay múltiples ejemplos de empresas sobrevaloradas cuyos precios se han contraído significativamente durante las recesiones. Por ejemplo, Cisco (NASDAQ:CSCO) cotizó con una relación precio-beneficio a futuro de más de 140 durante la burbuja de las puntocom; el precio de sus acciones se desplomó más del 85% cuando las expectativas de crecimiento se moderaron. De forma similar, Amazon (NASDAQ:AMZN) tuvo una relación precio-ventas de más de 37,5 durante el apogeo de la burbuja de las puntocom, y el precio de sus acciones cayó aproximadamente un 90% cuando la burbuja se desinfló; La valoración de Amazon tardó casi una período en recuperarse. Encima, si perfectamente Tesla (NASDAQ:TSLA) no cotizó en bolsa en 2008 (su ofrecimiento pública flamante fue en 2010), tuvo dificultades para conseguir financiación durante la Gran Crisis Financiera y, como resultado, sus estimaciones de valoración cayeron significativamente. Google (NASDAQ:GOOGL) (GOOG) asimismo vio caer el precio de sus acciones en más del 55% durante la Gran Crisis Financiera. Por lo tanto, es mediano sugerir que durante una desgana significativa del PIB durante una recesión que comience en los próximos primaveras, el precio de las acciones de Palantir podría caer un 50% o más.
Como resultado, por ahora estoy posponiendo la operación de una décimo en la empresa. Al igual que Buffett, estoy dando prioridad a una sólida posición de efectivo para tener la oportunidad de comprar acciones infravaloradas (con suerte como Palantir) cuando las condiciones macroeconómicas lo presenten.
En mi maniquí de valoración coetáneo para Palantir, pronostico que tendrá 7.000 millones de dólares de ingresos anuales en diciembre de 2029 con un beneficio de ingresos netos GAAP del 37,5 % (el consenso es un beneficio de ingresos netos del 35 % para 2026-2012), lo que llevará a un ingreso neto anual de $2,625 millones. Con 3.000 acciones en circulación en cinco primaveras correcto a la puesta en circulación de acciones, las ganancias GAAP por bono serían de 0,875 dólares. Utilizo un múltiplo terminal de precio-beneficio de 12 meses realista y conservador de 75, que es más stop que el índice coetáneo de Salesforce (CRM) de 55 correcto a factores de sentimiento, pero aún lo suficientemente bajo como para ser una estimación conservadora y desafío. Tesla, otra bono que tiene un valencia intangible sustancial, tiene una relación precio-beneficio coetáneo cercana a 120, lo que reafirma que una relación de 75 es desafío y conservadora para Palantir en el interior de cinco primaveras. El resultado de mi estimación es un precio objetivo para diciembre de 2029 de 65,625 dólares para Palantir. Como su precio coetáneo es de 80,55 dólares, esto indica una posible tasa de disminución anual compuesta del -4% durante el período.
El costo de renta promedio ponderado (WACC) de Palantir es del 16,32%, con una ponderación de renta del 99,87% y una ponderación de deuda del 0,13%, con un costo de renta del 16,34% y la deuda del 0,054% a posteriori de impuestos. Al descontar mi estimación del precio de diciembre de 2029 para las acciones hasta el día de hoy utilizando el WACC como mi tasa de descuento, el beneficio de seguridad profeta implícito es -61,74%.
Poliedro el resultado de este disección, me queda claro que no vale la pena trastornar en Palantir en este momento. En cambio, esperar unos primaveras hasta que su valoración se contraiga más o menos del 50% sería la mentalidad del inversor en valencia prudente. Según la valoración coetáneo, los rendimientos se basan, en el mejor de los casos, en el impulso y, en el peor, son especulativos. De nadie sirve trastornar en las mejores empresas del mundo con malas valoraciones. En cambio, una empresa como Palantir necesita comprarse a un precio mediano, lo que creo que es más probable que ocurra coincidiendo con la próxima recesión en Estados Unidos.
Este artículo apareció por primera vez en GuruFocus.