Por Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – La Reserva Federal de Estados Unidos anunció el viernes planes para una conferencia los días 15 y 16 de mayo y eventos públicos “La Reserva Federal Audición” en todo el país como parte de una revisión de su organización de prolongado plazo y su enfoque en la formulación de políticas.
La emplazamiento “revisión del entorno”, la segunda de lo que ahora se pretende que sean estudio periódicos quinquenales del enfoque universal del lado central estadounidense respecto de la política monetaria, comenzará con discusiones entre los responsables de las políticas a partir de enero, pero mirará fuera de la institución como correctamente a través de la conferencia y los eventos comunitarios.
“Estamos abiertos a nuevas ideas y comentarios críticos y aprovecharemos las lecciones de los últimos cinco abriles y adaptaremos nuestro enfoque cuando sea apropiado para servir mejor al pueblo estadounidense, frente a quien somos responsables”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en un comunicado.
En particular, la comunicación decía que la meta de inflación del 2% de la Reserva Federal “no será el foco de la revisión”, una probable frustración para algunos en los círculos académicos y de estudio de políticas que sienten que la explicación de una meta y el nivel en el que se establece, han convertirse en problemas para el lado central.
Posteriormente de una revisión similar en 2019, la Reserva Federal revisó su entorno en 2020 para poner más vigor en sus objetivos de empleo y permitir un período de adhesión inflación para compensar los momentos en que la inflación era demasiado quebranto, como lo había sido durante gran parte de la lapso de 2010 y hasta la pandemia de COVID.
Algunos han culpado a ese enfoque, y a la forma en que la Fed lo aplicó, de desacelerar la respuesta del lado central a la inflación a medida que los precios comenzaron a acelerarse en 2021.
En comentarios en un evento de la Reserva Federal de Dallas el 14 de noviembre, Powell planteó una pregunta central que la revisión deberá objetar: si la experiencia de los últimos abriles, con inflación y tasas de interés elevadas, significa que el lado central debería retornar a una postura más forma tradicional de formulación de políticas que pone más vigor en apoyar la inflación contenida y se preocupa menos por los problemas que surgen de un entorno de quebranto inflación y bajas tasas de interés.
“¿No deberíamos cambiar el entorno para reflectar que las tasas de interés son más altas ahora, de modo que algunos de los cambios que hicimos probablemente no sean necesarios o, en cualquier caso, ya no deberían ser el caso pulvínulo?” dijo Powell. “El caso pulvínulo debería parecerse más a una función de reacción tradicional, en la que no se promete un exceso, sólo se apunta a la inflación. No hemos tomado ninguna osadía, pero esas son las preguntas que nos haremos”.
Durante gran parte de la lapso de 2010, la tasa de relato de la Fed se mantuvo cerca del nivel cero, pero a pesar de esas condiciones financieras tan laxas, la inflación estaba estancada por debajo de la meta. Era una situación desconcertante para la Reserva Federal y que generó preocupación de que Estados Unidos hubiera entrado en una era de estancamiento crematístico prolongado.