La anuncio de que Comunicaciones de Verizon (NYSE: VZ) adquirirá Padre de Frontier Communications (NASDAQ: FYBR) Parece tener sentido esencial. A pesar de todo su enfoque en 5G, la fibra sigue siendo una parte fundamental de la infraestructura de comunicaciones de cuadrilla ancha, que da servicio tanto a consumidores como a empresas.
Desafortunadamente para los accionistas de Verizon, la empresa ha decidido comprar Frontier en un momento en el que enfrenta importantes dificultades financieras. Por lo tanto, incluso si la adquisición se concreta, es probable que se produzca en detrimento de un conjunto específico de accionistas. A continuación, explicamos por qué.
¿Quién sufre con la adquisición de Frontier?
Las víctimas más probables de la adquisición son los inversores de ingresos de Verizon; en otras palabras, aquellos que poseen acciones ausencia más por el dividendo.
Tal como están las condiciones actuales, Verizon es uno de los mayores pagadores de dividendos del mundo. Índice S&P 500Con un suscripción anual de 2,71 dólares por actividad, los nuevos inversores obtienen un rendimiento por dividendo del 6,5%. Esto es cinco veces más detención que el rendimiento promedio del 1,3% del S&P 500. Adicionalmente, supera los rendimientos que se pueden obtener con un certificado de depósito, que, incluso en el mercado evidente, rara vez superan el 5%.
Adicionalmente, el suscripción ha aumentado durante 18 primaveras consecutivos, y la compañía anunció el final aumento puntual a posteriori del feriado del Día del Trabajo. Todavía es extraordinario porque los dividendos se pueden ajustar en cualquier momento. Poliedro que terminar una ráfaga de este tipo podría significar un daño a la reputación de una actividad, las empresas tienden a atestar esas rachas si es posible.
El dividendo tiene un costo anual de más de 11.000 millones de dólares, una sigla muy inferior a los 19.000 millones de dólares de flujo de caja atrevido que Verizon generó en los últimos 12 meses. Estas condiciones hacen que el suscripción parezca sostenible, hasta que se analiza en profundidad.
Por qué el dividendo probablemente no sea sostenible
Desafortunadamente para los accionistas de Verizon, la compañía necesita crear más de 8 mil millones de dólares en flujo de caja atrevido anual no vinculado al dividendo.
Esto no se debe a que el precio de adquisición de Frontier sea una operación en efectivo de 20.000 millones de dólares. Verizon puede refinanciar la deuda de 11.000 millones de dólares de Frontier, que está incluida en el precio de adquisición. A posteriori de sumar la solvencia evidente de Verizon de 3.900 millones de dólares, Verizon probablemente pueda acumular suficiente efectivo para completar la adquisición.
En cambio, la dificultad que debería preocupar a los inversores en dividendos es su deuda total, que era de más de 149.000 millones de dólares ayer de que Verizon anunciara la inminente adquisición de Frontier. La compañía sólo había pequeño esa sigla en 1.400 millones de dólares en los primeros seis meses del año, lo que indica un progreso flemático en este desafío. Adicionalmente, como se mencionó anteriormente, Verizon asumirá los 11.000 millones de dólares de deuda a generoso plazo de Frontier, lo que eleva la deuda total a 160.000 millones de dólares.
Adicionalmente, la presión para compendiar o suspender su dividendo podría provenir de su competencia. T-Móvil No pagó dividendos ayer de introducir un suscripción a finales del año pasado. Aun así, con un rendimiento del dividendo del 1,3%, es un consumición comparativamente modesto para la empresa.
Lo que puede ser más problemático para los accionistas de Verizon es AT&TEl ejemplo de Verizon es el futuro: a posteriori de 35 primaveras consecutivos de aumentos, AT&T redujo su dividendo en un 45 % en 2022 en medio de su propia y naurálgico carga de deuda. Sus acciones sufrieron durante unos 18 meses a posteriori del recortadura del dividendo, pero han aumentado cerca de de un 45 % durante el final año. Esa medida puede dar a la dirección de Verizon la cobertura necesaria para un recortadura de dividendos que parece cada vez más inexcusable.
Cómo encarar la situación de los dividendos de Verizon
En medio de las informativo sobre la adquisición de Frontier, los inversores en dividendos de Verizon deberían considerar la posibilidad de traicionar las acciones. De hecho, los inversores en renta variable pueden no querer desprenderse de un rendimiento tan detención y, donado que los flujos de efectivo libres superan los costes de los dividendos, algunos accionistas pueden no ver motivos para traicionar.
Lamentablemente, la adquisición de Frontier aumentará significativamente la ya abrumadora carga de deuda. Por ello, lo más sensato para Verizon probablemente sea compendiar drásticamente o suspender el suscripción de dividendos.
Incluso si la reducción del dividendo impulsa las acciones de Verizon a generoso plazo, será de poca utilidad para los inversores que se quedaron con Verizon por su suscripción. Por lo tanto, los inversores en dividendos probablemente deberían deshacerse de estas acciones ayer de que un recortadura del dividendo genere más ventas.
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Will Healy no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool recomienda T-Mobile US y Verizon Communications. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Predicción: La adquisición de Frontier por parte de Verizon podría resultar costosa para un conjunto de accionistas fue publicada originalmente por The Motley Fool