El impulso en el mercado de títulos estadounidense parece implacable. Luego de un extraordinario aumento del 24% en el S&P 500 en 2023, el índice subió otro 20% en 2024, a pesar de algunos reveses temporales a principios de año.
En medio de este telón de fondo alcista, Jim Grant, editor de “Grant's Interest Rate Observer”, emitió una clara advertencia para los inversores.
no te pierdas
-
Las primas de seguros de automóviles en Estados Unidos están por las nubes y no hacen más que empeorar. Pero con 5 minutos podrías avalar tan solo $29 al mes.
-
Los intereses raíces comerciales han vencido al mercado de títulos durante 25 abriles, pero sólo los súper ricos pueden comprar. Así es como incluso los inversores comunes y corrientes pueden convertirse en propietarios de Walmart, Whole Foods o Kroger.
-
Estos cinco movimientos monetarios mágicos lo impulsarán a ascender en la escalera del patrimonio neto de Estados Unidos en 2024, y podrá completar cada paso en minutos. Así es como
“No debemos olvidar que en todo momento [high]casi todo, precio [to] ganancias, precio [to] manual, precio [to] “Ventas, qué tienes, y no debemos olvidar que el arcaico inversor en acciones está a punto de mostrar un recuento 50-50, con más trivio del Riquezas que acciones”, dijo en una entrevista con Fox Business.
Grant aludía a la cartel de las inversiones Warren Buffett, dando a entender que el reverso de Buffett en dirección a activos más seguros como las trivio del Riquezas (títulos de deuda a corto plazo emitidos por el Riquezas de Estados Unidos con vencimientos de un año o menos) puede ser una señal de alerta para los inversores.
“Cuando el arcaico inversor en acciones posee más trivio que acciones, al menos se recomienda dar un paso a espaldas y opinar, si esto es la perfección, ¿cómo puede mejorar?” Grant advirtió, sugiriendo que los inversores consideren los riesgos potenciales de un mercado sobrecalentado.
Reserva de efectivo de Buffett
La empresa de Buffett, Berkshire Hathaway, ha pequeño este año su billete en varios holdings importantes.
Por ejemplo, en el segundo trimestre, Berkshire vendió 389 millones de acciones de su principal holding, Apple (NASDAQ:AAPL), recortando su posición en un 49,3%. Incluso redujo su billete en Tener One (NYSE:COF) en un 21,3%, deshaciéndose de 2,65 millones de acciones. Por otra parte, una presentación más fresco revela que Berkshire recortó su billete en Bank of America (NYSE:BAC) al 10,5 % en el tercer trimestre.
Si acertadamente Berkshire realizó algunas compras en el segundo trimestre, vendió mucho más de lo que compró, lo que marcó el séptimo trimestre consecutivo como comerciante neto de acciones.
Como resultado, la empresa cuenta con una importante reserva de efectivo. Al 30 de junio de 2024, el efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones a corto plazo de Berkshire en trivio del Riquezas de Estados Unidos ascendían a 271.500 millones de dólares.
Lo que es particularmente digno de mención es la enorme cantidad que Berkshire ha asignado a trivio del Riquezas. A finales de junio, Berkshire poseía la friolera de 234.618 millones de dólares en trivio del Riquezas.
Eso es más que las tenencias de trivio del Riquezas de la Reserva Federal de Estados Unidos, que ascendían a 195.293 millones de dólares al 25 de septiembre.
Aún así, Buffett mantuvo una posición arcaico en acciones. A finales de junio, las inversiones de Berkshire en títulos de renta variable ascendían a 284.871 millones de dólares, lo que refleja su continua exposición sustancial al mercado de títulos.
Observar más: Los jóvenes estadounidenses ricos están abandonando el tormentoso mercado de títulos: aquí están los activos alternativos en los que confían
¿Por qué Buffett tiene tanto efectivo?
La enorme posición de efectivo de Berkshire ha generado preguntas sobre por qué Buffett no está aprovechando más oportunidades de inversión. Luego de todo, como señaló Grant, Buffett es a menudo aclamado como el arcaico inversor del mundo. De 1964 a 2023, Berkshire logró una provecho marcial extraordinaria del 4.384.748%, superando con creces el rendimiento del S&P 500 del 31.223% durante el mismo período.
Buffett abordó la preocupación por el efectivo, explicando su enfoque cauteloso durante la reunión anual de accionistas de Berkshire a principios de este año.
“No creo que nadie sentado en esta mesa tenga idea de cómo usarlo de manera efectiva y, por lo tanto, no lo usamos”, afirmó, enfatizando que “sólo hacemos swing a los lanzamientos que nos gustan”.
Buffett todavía ha expresado su preocupación por las complejidades futuras, señalando: “A medida que el mundo se vuelve más sofisticado, complicado y entrelazado, más cosas pueden salir mal”. Añadió que la empresa pretende estar preparada para “desempeñarse cuando eso suceda”.
Mientras que algunos ven el fisco de efectivo de Berkshire como una postura defensiva contra una posible caída del mercado, otros lo interpretan de manera diferente. El delegado del fondo Chris Bloomstran dijo a Business Insider que la situación tiene más matices.
Señaló que las grandes operaciones de seguros de Berkshire necesitan una reserva de efectivo sustancial para cubrir posibles pagos. Por otra parte, regalado el tamaño de Berkshire, su tono de inversiones adecuadas es limitada. Bloomstran señaló que, regalado que los bonos del Riquezas ofrecen rendimientos decentes, Buffett puede darse el pompa de ser paciente.
“Está acotado a quizás las 100 empresas más grandes del S&P 500 y quizás a un puñado de empresas internacionales en las que poder alterar”, explicó Bloomstran. “Entonces, su conjunto de oportunidades es caro, pero no le importa vencer el 5,3% mientras tanto, pero eso no significa de ninguna manera que una caída del mercado de títulos sea inminente. Sólo está tratando de encontrar buenos precios lo suficientemente estables como para poner el pasta a trabajar. Su universo es acotado”.
Por supuesto, la prudencia financiera siempre ha sido la piedra angular de la filosofía de Buffett. En su fresco carta a los accionistas, Buffett enfatizó que Berkshire “tiene una posición de efectivo y trivio del Riquezas estadounidense muy por encima de lo que la cautela convencional considera necesaria”.
Este enfoque conservador podría resultar una preeminencia significativa en tiempos de turbulencias financieras. Buffett destacó que durante la crisis financiera de 2008, Berkshire generó efectivo a través de sus operaciones, sin subordinarse en modo alguno de papel comercial, líneas bancarias o mercados de deuda.
“No predijimos el momento de una parálisis económica, pero siempre estuvimos preparados para una”, dijo Buffett, subrayando la importancia de apoyar la solvencia en tiempos de incertidumbre.
Qué estudiar a continuación
Este artículo proporciona cero más información y no debe interpretarse como un consejo. Se proporciona sin seguro de ningún tipo.