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El director ejecutor de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió que las acciones están sobrevaluadas.
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Dimon ve riesgos persistentes que incluyen inflación, consumición deficitario del gobierno y tensiones geopolíticas.
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Los comentarios de Dimon hacen eco de una fresco advertencia de Goldman Sachs de que el mercado tiene “un precio de perfección”.
El director ejecutor de JPMorgan, Jamie Dimon, dio la sobresalto sobre las acciones en una entrevista hoy en el Foro Financiero Mundial en Davos, Suiza, diciendo que el mercado parece sobrevaluado.
“Los precios de los activos están un poco inflados, desde cualquier punto de panorama”, dijo Dimon a CNBC en Davos. Añadió que “están en el 10% o 15% superior” de las valoraciones históricas.
El S&P 500 está a menos del 1% de alcanzar un viejo histórico, y las elevadas valoraciones han sido un sello distintivo del coetáneo repunte del mercado alcista que comenzó en octubre de 2022.
El S&P 500 cotiza a un múltiplo precio-beneficio futuro de 21,6x, que está por encima de su promedio de cinco y diez abriles de 19,7x y 18,2x, respectivamente.
Dimon dijo que muchas cosas tienen que salir acertadamente para que el mercado de títulos continúe con su ráfaga récord.
“Son elevados y se necesitan resultados asaz buenos para manifestar esos precios. Tener estrategias pro-crecimiento ayuda a que eso suceda, pero hay aspectos negativos que pueden tender a sorprender”, dijo Dimon.
Algunos de los “negativos” que preocupan a Dimon incluyen el potencial de un repunte de la inflación, los riesgos actuales del consumición deficitario del gobierno y los riesgos geopolíticos actuales.
“Soy un poco cauteloso acerca del consumición deficitario; es un asunto total, no sólo un asunto estadounidense”, dijo. “Y los relacionados [question]’¿Desaparecerá la inflación?’ No estoy tan seguro”.
Los cautelosos comentarios de Dimon se producen mientras la nueva establecimiento Trump desata “espíritus animales” que han ayudado a provocar un repunte en el mercado de títulos.
Stanley Druckenmiller, uno de los principales inversores en fondos de cobertura, utilizó el término en una entrevista con CNBC el lunes. Dijo que en sus 49 abriles de carrera, nunca había conocido tal cambio radical en Washington, DC, desde la postura antiempresarial percibida de la establecimiento Biden a la postura proempresarial de la establecimiento Trump.
“Hablamos mucho con los directores ejecutivos y las empresas sobre el contorno, y yo diría que los directores ejecutivos están entre aliviados y mareados”, dijo Druckenmiller. “Así que creemos en los espíritus animales”.
Pero Dimon no es el único que tiene una visión cautelosa del mercado de títulos.
Una nota fresco de estrategas de Goldman Sachs sugirió que el mercado de títulos tiene “un precio de perfección”.
El porción dijo que considera que el mercado de títulos es cada vez más frágil a una corrección este año, especialmente dadas las valoraciones históricamente altas y la concentración en un puñado de acciones.