Los problemas legales de Google (GOOG, GOOGL) podrían obligarlo a traicionar algunos de sus preciados negocios, pero los inversores preocupados por ese resultado pueden encontrar cierto consuelo en lo que le ocurrió a Standard Oil de John Rockefeller hace más de un siglo.
El imperio que controlaba casi toda la producción petrolera de Estados Unidos durante la revolución industrial del país tuvo que dividirse en 34 empresas más pequeñas después de que en 1911 la Corte Suprema se pusiera del costado del Campo de acción de Honradez en un desafío antimonopolio.
La desinversión de esas empresas convirtió a Rockefeller en el hombre más rico del mundo, pero asimismo enriqueció a otros accionistas de esas nuevas empresas, según expertos legales.
Las empresas se convirtieron en gigantes como Chevron (CVX) y Exxon Mobil (XOM) que aún hoy dominan la industria.
“[T]“La capitalización de mercado total de todas esas empresas aumentó aproximadamente entre cinco y seis veces con almohadilla en la valoración estimada para Standard Oil”, dijo David Olson, profesor de derecho antimonopolio de la Cátedra de Derecho de Boston College.
La nueva trámite y las eficiencias que siguieron a la ruptura ayudaron a las empresas más pequeñas a prosperar, añadió el abogado de litigios antimonopolio de Susman Godfrey, Barry Barnett.
En el caso de Google, los accionistas existentes pueden beneficiarse, ya que una empresa de beocio tamaño tiende a impulsar la innovación y el servicio al cliente, dijo Barnett. El motor de búsqueda de Google, por ejemplo, podría comenzar a producir resultados más relevantes y volverse más valioso para los anunciantes.
“Los dueños de la empresa no van a perder”, dijo Barnett.
No todo el mundo está de acuerdo con esta visión risueño. Un analista de Evercore ISI redujo recientemente el precio objetivo de Alphabet, la empresa matriz de Google, tras releer el atrevimiento antimonopolio de un mediador federal estadounidense contra la empresa, dictado en agosto.
El mediador del Tribunal de Distrito de Estados Unidos, Amit Mehta, que decidió el caso, se puso del costado de las afirmaciones del Campo de acción de Honradez de Estados Unidos de que el negocio de búsqueda de Google era un monopolio ilegal del que abusaba para apoyar a tema a sus rivales.
Mehta asimismo estuvo de acuerdo con las acusaciones del Campo de acción de Honradez de que Google monopolizaba ilegalmente el mercado de publicidad de texto en búsquedas en confín.
“[W]Creemos que un compostura de 'peor caso' es un compostura más probable de lo que el mercado supone”, escribió el analista de Evercore en la nota.
Aún no se sabe qué remedios podrá aprobar el mediador como resultado de su atrevimiento.
Podrían ir desde una disolución total de Google hasta presionar a la empresa a poner los datos de su motor de búsqueda, su “índice”, a disposición de sus competidores.
Asimismo podría encontrarse obligado a poner fin a los tipos de acuerdos que metieron a Google en problemas con los reguladores y que garantizan que su motor de búsqueda sea predeterminado en dispositivos móviles y navegadores de Internet.
George Alan Hay, profesor de derecho y posesiones de la Universidad de Cornell y ex presidente de la división antimonopolio del Campo de acción de Honradez, dijo que es probable que el Campo de acción de Honradez solicite “alguna forma de desinversión” cuando se descubra que Google ha violado la ley.
“Sería significativo. No sería un gran desembolso”, afirmó. “Google podría sobrevivir”.
Una de las preocupaciones de los accionistas es que una escisión podría afectar al enorme motor de ganancias de Google. En 2023, Google Search generó más de 175 mil millones de dólares en ingresos.
Anejo con los anuncios de Google en YouTube y los ingresos de la red de Google, entreambos promocionados en su motor de búsqueda global, la publicidad en las plataformas representó una asombrosa suma de 237 mil millones de dólares de los 307 mil millones de dólares de ingresos totales de la compañía.
En octubre de 2020, cuando el Campo de acción de Honradez y los estados presentaron la demanda, los ingresos anuales de Google eran aproximadamente la medio, totalizando 162 mil millones de dólares.
No todas las desintegraciones de imperios empresariales han tenido resultados positivos, al menos en el período inmediatamente posterior.
Pensemos en la desintegración de la red de telecomunicaciones AT&T (T) en la división de 1980, que siguió a siete primaveras de litigios con el Campo de acción de Honradez.
El Campo de acción de Honradez demandó a AT&T en 1974, buscando la disolución de sus monopolios de servicios telefónicos y equipos telefónicos. La empresa obtuvo la añejo parte de lo que quería en 1984, tras un acuerdo de 1982 que creó una serie de empresas regionales.
Pero AT&T perdió importantes ingresos por servicios de larga distancia a manos de las recién llegadas MCI y Sprint. Entre 1984 y 1996, su décimo en los ingresos totales por servicios de larga distancia cayó del 91% al 48%.
Pero Barnett dijo que atraso que una ruptura de Google afecte a sus accionistas de la misma forma que lo hizo la ruptura de Standard Oil.
“Entonces, si usted es socio de Alphabet, esto puede ser bueno para usted”.
Alexis Keenan es reportera procesal de Yahoo Finance. Sigue a Alexis en X @alexiskweed.
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