Llevamos más de un año esperando a que la Reserva Federal dé su siguiente paso en materia de tipos de interés. Parece que por fin ha llegado el momento.
Tras una histórica campaña de subida de tipos en 2022 y 2023 para ayudar a frenar la inflación, la Reserva Federal ha mantenido estables los tipos desde agosto del año pasado. Su presidente, Jerome Powell, dijo que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) está esperando los datos que confirmen si la economía va en camino hacia su objetivo de inflación anual del 2%. En la reunión más reciente del FOMC en julio y en su conferencia de Jackson Hole en agosto, Powell indicó una fuerte probabilidad de recortes de tipos en septiembre.
Aunque la Reserva Federal está preocupada por su doble mandato de mantener una inflación estable y un pleno empleo, sus acciones pueden tener un impacto significativo en los inversores. Si bien los mercados siempre miran hacia el futuro, ya que han incorporado las expectativas en los precios, todavía queda un largo camino por recorrer para que la Fed recorte las tasas, según sus propias proyecciones. Eso significa que todavía hay oportunidades para los inversores.
Estos dos fondos cotizados en bolsa (ETF) parecen ser excelentes opciones ante los inminentes recortes de tasas de la Reserva Federal.
1. Un fondo de valor de pequeña capitalización
Las empresas más pequeñas son mucho más sensibles a los tipos de interés que las empresas más grandes. Una reducción de los tipos de interés supone un alivio significativo para las pequeñas empresas que tienen deudas, especialmente si se trata de deudas a tipo de interés variable en lugar de bonos corporativos a largo plazo, que son más habituales entre las empresas más pequeñas.
No son sólo las acciones de pequeña capitalización en etapa inicial que generan pérdidas de dinero las que dependen de la deuda. Muchas empresas consolidadas y rentables utilizan la deuda para mantener la liquidez y financiar el crecimiento futuro. Y esas empresas podrían ofrecer una de las mejores oportunidades de inversión ahora que la Reserva Federal recorta las tasas de interés.
Históricamente, las acciones de valor de pequeña capitalización han producido mejores rendimientos que cualquier otro segmento del mercado a largo plazo. Sin embargo, han quedado muy por detrás de las acciones de gran capitalización en los últimos años, ya que la Reserva Federal ha subido las tasas y restringido la oferta monetaria. Esa tendencia puede estar a punto de revertirse a medida que la Reserva Federal baje las tasas.
Una de las mejores formas de invertir en acciones de valor de pequeña capitalización es con ETF de valor de pequeña capitalización de EE. UU. de Avantis (NYSE: AVUV)Técnicamente es un fondo de gestión activa y su objetivo es superar al resto. Valor Russell 2000 ÍndiceEl fondo selecciona acciones en función del valor contable y la rentabilidad, e invierte en cientos de acciones de pequeña capitalización según sus criterios. Cuando una acción ya no cumple los criterios, se vende y se añaden nuevas acciones si cumplen los criterios.
Esta selección activa e implementación pasiva funcionó muy bien y mantuvo el ratio de gastos del fondo relativamente bajo. Los inversores pagan solo el 0,25 % de los activos por año, ligeramente por encima de los fondos indexados de acciones de valor de pequeña capitalización, pero muy por debajo del fondo de gestión activa promedio.
Existen otros factores que favorecen a las acciones de pequeña capitalización en este momento, incluidas las bajas valoraciones en relación con las de gran capitalización y el retorno al crecimiento de la oferta monetaria (que se acelerará a medida que bajen las tasas de interés). Comprar el ETF de Avantis es una de las formas más inteligentes de aprovechar los próximos recortes de tasas de la Reserva Federal.
2. Un fondo de bonos del Tesoro a largo plazo
Otra forma de invertir en tipos de interés más bajos es comprar bonos del gobierno. Fijar los tipos altos actuales podría rendir buenos resultados, ya que el gobierno emitiría nuevos bonos a tipos más bajos. Cuando eso ocurra, el valor de los bonos existentes aumentará de tal manera que el rendimiento efectivo será igual al rendimiento de los bonos de duración equivalente.
En pocas palabras, un fondo de bonos del Tesoro a largo plazo aumentará de valor a medida que bajen las tasas. Uno de los mejores ETF para bonos del Tesoro a largo plazo es el ETF de bonos del Tesoro de duración extendida de Vanguard (NYSE: EDV).
El fondo compra bonos del Tesoro estadounidense STRIPS, que son bonos cupón cero comprados con un descuento sobre su valor nominal. Los bonos aumentan de valor a medida que se acercan al vencimiento. Las tenencias de bonos del fondo Vanguard tienen un vencimiento efectivo promedio de 24,6 años. Esa larga duración hace que el fondo sea mucho más sensible a las oscilaciones de los tipos de interés. Pero si los tipos bajan, sus tenencias aumentarán significativamente de valor.
Como se mencionó, el mercado ya espera un recorte de tasas en septiembre. Eso ya está incluido en los precios de los bonos. La compra del fondo de bonos del Tesoro a largo plazo de Vanguard se basa en nuevos recortes de tasas y expectativas de que las tasas se mantendrán bajas durante un período prolongado en el futuro. Eso es muy difícil de predecir, pero es razonable esperar que el fondo Vanguard tenga un buen desempeño en los próximos años, ya que la Reserva Federal busca reducir las tasas a un ritmo razonable.
El fondo Vanguard cobra un ratio de gastos de tan solo el 0,06%, relativamente bajo en comparación con otros fondos de bonos del Tesoro a largo plazo. Si cree que los recortes de tipos se mantendrán, este fondo podría generar muy buenos resultados a largo plazo.
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Adam Levy tiene posiciones en American Century ETF Trust-Avantis Us Small Cap Value ETF. The Motley Fool no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Dos ETF que conviene comprar antes de que la Fed recorte las tasas de interés fue publicado originalmente por The Motley Fool