En 2022 y 2023, muchas acciones de dividendos se marchitaron a medida que el aumento de las tasas de interés llevó a más inversores a optar por certificados de depósito (CD) y civilización del Riquezas sin aventura. Pero durante el año pasado, muchas de esas acciones de dividendos volvieron a aumentar a medida que las tasas de interés bajaron.
Mandatario que la Reserva Federal prevé al menos dos recortaduras más de tipos en 2025, podría poseer incluso más inversores con ingresos comprando acciones de dividendos de suspensión rendimiento del mercado. Sin secuestro, los inversores deberían tener cuidado con las acciones con rendimientos inusualmente altos, ya que esos altos dividendos podrían ser insostenibles y disimular los problemas subyacentes de una empresa.
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Una de esas acciones divisivas es Inversión AGNC (NASDAQ:AGNC)un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) que paga una enorme rentabilidad por dividendo del 15,5%. Los alcistas creen que su suspensión dividendo es seguro y sostenible, mientras que los bajistas señalarán que su maniquí de negocio es enredado y que ha tenido un desempeño inferior al de muchos de sus pares de postrer rendimiento. Repasemos los dos argumentos y veamos cerca de dónde podrían dirigirse las acciones de AGNC adentro de un año.
Muchos REIT simplemente compran propiedades, las alquilan y dividen los ingresos del inquilinato con sus inversores. Sin secuestro, AGNC es un REIT hipotecario (mREIT), que no adquisición ninguna propiedad. Sólo origina sus propias hipotecas y adquisición títulos respaldados por hipotecas (MBS), y contabiliza los intereses de esas hipotecas y MBS como sus ganancias netas.
Al igual que los REIT tradicionales, los mREIT deben distribuir al menos el 90% de sus ganancias imponibles como dividendos para persistir una tasa impositiva inclinado. Pero a diferencia de los REIT tradicionales, los mREIT están expuestos a una matiz más amplia de riesgos de tipos de interés, pagos anticipados, créditos y refinanciaciones.
En un entorno de tipos de interés bajos, los mREIT generan menos ingresos por intereses. Los prestatarios todavía podrían refinanciar sus préstamos existentes a tasas más bajas o traicionar sus propiedades demasiado rápido. Pero en un entorno de altas tasas de interés, la demanda del mercado de nuevas hipotecas podría agotarse. Los prestatarios todavía suelen pedir prestado monises a tasas de corto plazo más bajas que a tasas de ilustre plazo más altas, por lo que una inversión de la curva de rendimiento (cuando las tasas de corto plazo aumentan más que las tasas de ilustre plazo) en un entorno financiero inestable podría impedirles tomar préstamos de modo consistente. renovar” sus préstamos a tasas de interés más atractivas a medida que vencen.
En otras palabras, los mREIT necesitan que las tasas de interés se mantengan elevadas pero estables para ocasionar ganancias constantes. En comparación, los REIT tradicionales prosperan cuando las tasas de interés son bajas, ya que es más obediente comprar nuevas propiedades y atraer nuevos inquilinos.
AGNC asigna el 93% de su cartera a activos MBS de agencia, que están respaldados por fanny mae, freddy maco Ginnie Mae para compensar el aventura de otra crisis hipotecaria. AGNC dice que el apoyo del gobierno “elimina sustancialmente el aventura crediticio y nos protege en caso de que los prestatarios incumplan sus pagos hipotecarios”.
Asimismo tiene un acuerdo exclusivo de corredor-agente “cautivo” con Bethesda Securities -miembro de la Corporación de Compensación de Renta Fija (FICC) y de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA)- que le otorga conmoción a tasas de financiamiento mayorista más bajas y menores requisitos de fianza que otros mREIT que trabajan con corredores de bolsa independientes.
El diferencial neto y el ingreso por actividad en dólares de AGNC, su principal métrica para evaluar sus ganancias, disminuyeron durante el año pasado a medida que el mercado hipotecario se mantuvo frío y la Reserva Federal recortó las tasas de interés a un ritmo más calmoso de lo esperado. Sin secuestro, su valía contable neto tangible por actividad creció año tras año a medida que crecía el valía de sus inversiones subyacentes.
Métrico
Tercer trimestre de 2023
Cuarto trimestre de 2023
Primer trimestre de 2024
Segundo trimestre de 2024
Tercer trimestre de 2024
Diferencial neto e ingresos por actividad en dólares
$0.65
$0.60
$0.58
$0.53
$0.43
Valencia contable neto tangible por actividad
$8.08
$8.70
$8.84
$8.40
$8.82
Fuente de datos: AGNC.
Sin secuestro, las fuerzas que contribuyeron a la caída de los diferenciales y los ingresos podrían disiparse durante el próximo año. La inversión de la curva de rendimiento a dos primaveras, que redujo el diferencial entre los intereses que AGNC ganaba por las hipotecas y los intereses que paga por sus propios préstamos, finalmente terminó en septiembre pasado.
Los próximos recortaduras de tasas de interés de la Reserva Federal deberían ocasionar más vientos de trasero para el mercado inmobiliario, incluso si se implementan a un ritmo más calmoso de lo esperado. AGNC todavía ha estado aumentando gradualmente la exposición de su cartera a activos no relacionados con agencias de longevo aventura para impulsar sus ganancias a corto plazo. En cuanto a su considerable dividendo, ha mantenido un plazo mensual estable de 0,12 dólares por actividad durante casi cinco primaveras consecutivos, pero no aumenta consistentemente su dividendo cada año.
AGNC cotiza a 9,30 dólares en el momento de escribir este artículo, lo que la hace parecer baratura a sólo 1,05 veces su posterior valía contable neto tangible por actividad. Su suspensión rendimiento, su desvaloración valoración y las expectativas de tipos más bajos deberían prohibir su potencial bajista durante los próximos 12 meses.
Eso lo convierte en una alternativa atractiva a corto plazo a los CD, las civilización del Riquezas y los REIT tradicionales de postrer rendimiento como Ingresos inmobiliarios en 2025. Pero los inversores deben rememorar que las acciones de AGNC en sinceridad cayeron casi un 50% en los últimos cinco primaveras mientras lidiaba con la pandemia, el aumento de las tasas y otros desafíos macroeconómicos, y generó un rendimiento total cenizo deprimente del 3% incluso a posteriori incluyendo sus dividendos reinvertidos. Entonces, si perfectamente las acciones de AGNC podrían subir un poco en un año, no estoy seguro de que se mantenga por delante del mercado o de sus pares REIT más equilibrados en el ilustre plazo.
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Leo Sun tiene posiciones en Realty Income. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Realty Income. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Dónde estarán las acciones de inversión de AGNC en 1 año? fue publicado originalmente por The Motley Fool
