Amazonas's (NASDAQ:AMZN) El negocio ha cambiado dramáticamente en los últimos años. El gigante del comercio electrónico ha más que duplicado su infraestructura de envío desde 2021, ha ampliado su división de servicios en la nube y ha aumentado la rentabilidad. Esos éxitos ayudaron a impulsar la acción a máximos históricos con una valoración de 2 billones de dólares a mediados de octubre.
Es difícil imaginar cómo los próximos años podrían traer tantas buenas noticias a los accionistas. Pero Amazon todavía tiene un largo camino por recorrer tanto para el crecimiento como para la expansión de las ganancias. Con ese hecho positivo en mente, analicemos los factores que probablemente impulsarán los rendimientos de las acciones de Amazon en el mediano plazo.
La mayor parte del entusiasmo reciente en torno a las acciones puede vincularse al éxito de Amazon en la plataforma Amazon Web Services (AWS) que impulsa la mayor parte de sus ganancias. Las empresas desaceleraron el ritmo de nuevos compromisos de gasto en servicios en la nube en 2022, pero ahora han vuelto a trasladar agresivamente el trabajo a la nube. Esa es una gran noticia para AWS, que casi duplicó sus ganancias en la primera mitad de 2024. Los ingresos operativos aumentaron a 19 mil millones de dólares, año tras año.
Este segmento será volátil en los próximos años, lo cual es de esperarse cuando su negocio depende de tendencias más amplias de gasto en TI. Sin embargo, las acciones deberían ver un impulso por parte de AWS a medida que esa plataforma de servicios continúa compitiendo contra rivales como microsoft y su plataforma Azure.
Mientras tanto, se espera que el segmento de comercio electrónico contribuya más a las ganancias anuales para 2027. Amazon agregó cientos de centros de cumplimiento y distribución desde 2020 para manejar una mayor demanda de comercio electrónico. No será necesario repetir ese intenso nivel de gasto en los próximos años, incluso cuando los volúmenes de ventas sigan aumentando. En otras palabras, Amazon finalmente podría comenzar a generar ganancias significativas en su segmento minorista.
Claro, el negocio del comercio electrónico probablemente tendrá menos importancia para los resultados finales para 2027, gracias al crecimiento más rápido de AWS. Pero el segmento minorista aún hace que Amazon sea un negocio menos riesgoso y le brinda a la empresa una enorme plataforma desde la cual puede lanzar productos y servicios.
La pregunta más importante en el futuro es hasta qué punto Amazon puede seguir permitiendo que los márgenes de ganancias se expandan sin menoscabar sus inversiones en crecimiento. En el último año, el gasto en AWS no ha compensado las inversiones de capital más lentas en el sector minorista. Como resultado, la compañía está cerca de generar una ganancia operativa de dos dígitos después de apenas alcanzar el punto de equilibrio en esta métrica durante décadas.
Hay muchas posibilidades de que la rentabilidad siga aumentando hasta alcanzar el 15% de las ventas en los próximos años, suponiendo que se mantenga el gasto en TI. Ese escenario optimista podría hacer que los accionistas de Amazon obtengan rendimientos impresionantes en el mercado, incluso desde el nivel actual de capitalización de mercado de 2 billones de dólares de la compañía.