Por Jonathan Stempel
(Reuters) – Warren Buffett parece haberse desilusionado con las acciones, permitiendo que el efectivo en Berkshire Hathaway se disparara a casi 277.000 millones de dólares y vendiendo aproximadamente la mitad de su participación en Apple, incluso cuando el conglomerado registró una ganancia operativa trimestral récord.
Los resultados de Berkshire sugieren que Buffett, de 93 años, uno de los inversores más respetados del mundo, está cada vez más preocupado por la economía estadounidense en general o por las valoraciones del mercado de valores que se han vuelto demasiado altas.
Los resultados se publicaron el sábado después de una liquidación del mercado de valores que empujó al Nasdaq a territorio de corrección, mientras que un informe de empleo débil generó preocupaciones sobre la actividad económica de Estados Unidos y si la Reserva Federal esperó demasiado para recortar las tasas de interés.
“Si se analiza el panorama general de Berkshire y los datos macroeconómicos, una conclusión segura es que Berkshire se está poniendo a la defensiva”, dijo Cathy Seifert, analista de CFRA Research que califica a Berkshire como una “compra”.
La participación en efectivo aumentó a 276.900 millones de dólares al 30 de junio desde los 189.000 millones de dólares de tres meses antes, en gran medida porque Berkshire vendió 75.500 millones de dólares netos en acciones en el trimestre. Fue el séptimo trimestre consecutivo en el que Berkshire vendió más acciones de las que compró.
Berkshire vendió alrededor de 390 millones de acciones de Apple, además de los 115 millones de acciones vendidas entre enero y marzo, lo que hizo que el precio de las acciones de Apple subiera un 23%. Al 30 de junio, todavía poseía alrededor de 400 millones de acciones por valor de 84.200 millones de dólares.
Las ganancias del segundo trimestre de las docenas de negocios de Berkshire aumentaron un 15% a 11.600 millones de dólares, o alrededor de 8.073 dólares por acción Clase A, desde 10.040 millones de dólares un año antes.
Casi la mitad de esas ganancias provinieron de los negocios de seguros de Berkshire, incluyendo más del triple de las ganancias por suscripción en la aseguradora de automóviles Geico.
Pero los ingresos aumentaron sólo un 1%, a 93.650 millones de dólares, y apenas cambiaron en negocios importantes como el ferrocarril BNSF y Berkshire Hathaway Energy.
Los ingresos netos cayeron un 15% a 30.340 millones de dólares desde 35.910 millones de dólares un año antes, ya que el aumento de los precios de las acciones en ambos períodos impulsó el valor de la cartera de inversiones de Berkshire, incluida Apple.
Buffett ha instado durante mucho tiempo a los accionistas a ignorar las ganancias y pérdidas de inversiones trimestrales de Berkshire, que a menudo conducen a ganancias o pérdidas netas descomunales.
BUFFETT QUIERE GASTAR, PERO NO LO HACE
Berkshire se compromete a mantener un mínimo de 30.000 millones de dólares en efectivo, pero a menudo deja que vaya aumentando cuando no puede encontrar empresas enteras o acciones individuales para comprar a precios justos.
Sin embargo, sus rendimientos provenientes de los bonos del Tesoro a corto plazo deberían disminuir una vez que comiencen los recortes de tasas.
Berkshire también está utilizando menos efectivo para recomprar sus propias acciones, recomprando solo 345 millones de dólares en el segundo trimestre y ninguna en las primeras tres semanas de julio.
“Nos encantaría gastarlo, pero no lo haremos a menos que pensemos que estamos haciendo algo que tiene muy poco riesgo y que nos puede hacer ganar mucho dinero”, dijo Buffett en la reunión anual de Berkshire del 4 de mayo, refiriéndose al efectivo de Berkshire.
Berkshire no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios el sábado.
Buffett sigue siendo un gran fanático de Apple, lo que refleja el fuerte poder de fijación de precios del fabricante del iPhone y su base de clientes comprometida.
Dijo en la reunión que esperaba que Apple siguiera siendo la mayor inversión en acciones de Berkshire, pero vender tenía sentido porque la tasa impositiva federal del 21% sobre las ganancias probablemente aumentaría.
Desde mediados de julio, Berkshire también ha vendido más de 3.800 millones de dólares en acciones de Bank of America, su segunda mayor tenencia accionaria.
Buffett ha dirigido Berkshire, con sede en Omaha, Nebraska, desde 1965, transformándola en un conglomerado con docenas de empresas, entre las que también se incluyen muchas compañías industriales y manufactureras, una gran correduría de bienes raíces, Dairy Queen y Fruit of the Loom.
Se espera que el vicepresidente Greg Abel, de 62 años, eventualmente suceda a Buffett como director ejecutivo de Berkshire.
LAS GANANCIAS POR SUSCRIPCIÓN DE GEICO SE TRIPLICARON
Las ganancias trimestrales del sector de seguros aumentaron un 54% hasta los 5.580 millones de dólares, beneficiándose de mayores ingresos por inversiones y de la capacidad de Geico de cobrar primas más altas incluso cuando los conductores presentaron menos reclamaciones.
Las ganancias de BNSF cayeron un 3% debido a que el ferrocarril reservó más dinero para demandas judiciales, compensando los menores costos operativos y el mayor envío de productos agrícolas y de consumo.
Las demandas también pesaron sobre Berkshire Hathaway Energy, donde las ganancias cayeron un 17% debido a la unidad de servicios públicos PacifiCorp, a la que muchos propietarios de viviendas y empresas culpan de causar los incendios forestales de Oregón en 2020.
PacifiCorp reservó 2.700 millones de dólares para pérdidas por incendios forestales al 30 de junio, frente a los 2.400 millones de dólares de tres meses antes, y dijo que las pérdidas podrían aumentar significativamente.
Las acciones Clase A de Berkshire cerraron el viernes a 641.435 dólares, un 18% más que en lo que va del año, mientras que el Standard & Poor's 500 ha subido un 12%.
(Reporte de Jonathan Stempel en Nueva York; editado por Ira Iosebashvili, Jason Neely y Diane Craft)