Con sus acciones cayendo un 11% en los últimos tres meses, es fácil ignorar a Ramsay Health Care (ASX:RHC). Para decidir si esta tendencia podría continuar, decidimos observar sus débiles fundamentos, ya que dan forma a las tendencias del mercado a largo plazo. En este artículo, decidimos centrarnos en el ROE de Ramsay Health Care.
El rendimiento sobre el capital o ROE es un factor importante que debe considerar un accionista porque les indica la eficacia con la que se reinvierte su capital. En términos más simples, mide la rentabilidad de una empresa en relación con el capital contable.
Vea nuestro último análisis de Ramsay Health Care
¿Cómo se calcula el rendimiento sobre el capital?
El ROE se puede calcular mediante la fórmula:
Rendimiento sobre el capital = Beneficio neto (de operaciones continuas) ÷ Capital contable
Entonces, según la fórmula anterior, el ROE de Ramsay Health Care es:
4,7% = 257 millones de dólares australianos ÷ 5,5 mil millones de dólares australianos (basado en los últimos doce meses hasta diciembre de 2023).
El ‘retorno’ es el beneficio anual. Otra forma de pensar en esto es que por cada dólar australiano en capital, la empresa pudo obtener 0,05 dólares australianos de ganancia.
¿Qué tiene que ver el ROE con el crecimiento de los beneficios?
Hasta ahora, hemos aprendido que el ROE mide la eficiencia con la que una empresa genera sus beneficios. Ahora necesitamos evaluar cuántas ganancias reinvierte o “retiene” la empresa para el crecimiento futuro, lo que luego nos da una idea sobre el potencial de crecimiento de la empresa. En términos generales, en igualdad de condiciones, las empresas con un alto rendimiento sobre el capital y retención de ganancias tienen una tasa de crecimiento más alta que las empresas que no comparten estos atributos.
Crecimiento de las ganancias de Ramsay Health Care y 4,7% de ROE
Cuando lo miras por primera vez, el ROE de Ramsay Health Care no parece tan atractivo. Luego comparamos el ROE de la empresa con el de la industria en general y nos decepcionó ver que el ROE es inferior al promedio de la industria del 6,8 %. Por lo tanto, puede que no sea un error decir que la caída del 13% en los ingresos netos en cinco años observada por Ramsay Health Care fue probablemente el resultado de que tuvo un ROE más bajo. Sin embargo, también podría haber otros factores que provoquen una disminución de las ganancias. Por ejemplo, la empresa tiene un índice de pago muy alto o se enfrenta a presiones competitivas.
Dicho esto, comparamos el desempeño de Ramsay Health Care con el de la industria y nos preocupamos cuando descubrimos que, si bien la compañía había reducido sus ganancias, la industria había aumentado sus ganancias a una tasa del 1,5 % en el mismo período de cinco años.
La base para asignar valor a una empresa está ligada, en gran medida, al crecimiento de sus beneficios. El inversor debe intentar establecer si el crecimiento o la disminución esperados de las ganancias, cualquiera que sea el caso, está descontado. Hacerlo le ayudará a determinar si el futuro de la acción parece prometedor u siniestro. ¿Ha incluido el mercado en el precio las perspectivas futuras de RHC? Puede descubrirlo en nuestro último informe de investigación infográfico sobre el valor intrínseco.
¿Ramsay Health Care está reinvirtiendo eficientemente sus ganancias?
Con una elevada tasa de pago media en tres años del 78% (lo que implica que se retiene el 22% de las ganancias), la mayoría de las ganancias de Ramsay Health Care se pagan a los accionistas, lo que explica la disminución de las ganancias de la empresa. A la empresa sólo le queda una pequeña reserva de capital para reinvertir: un círculo vicioso que no beneficia a la empresa a largo plazo. Para conocer los 2 riesgos que hemos identificado para Ramsay Health Care, visite nuestro panel de riesgos de forma gratuita.
Además, Ramsay Health Care ha pagado dividendos durante un período de al menos diez años, lo que significa que la dirección de la empresa está decidida a pagar dividendos incluso si eso significa poco o ningún crecimiento de las ganancias. Al estudiar los datos de consenso de los analistas más recientes, descubrimos que se espera que el índice de pago futuro de la compañía caiga al 59% en los próximos tres años. En consecuencia, la caída esperada en el índice de pago explica el aumento esperado en el ROE de la compañía al 12% durante el mismo período.
Conclusión
En total, tendríamos que pensarlo detenidamente antes de decidir cualquier acción de inversión relacionada con Ramsay Health Care. La empresa ha experimentado una falta de crecimiento de las ganancias como resultado de retener muy pocas ganancias y lo poco que retiene, se reinvierte con una tasa de rendimiento muy baja. Dicho esto, al observar las estimaciones actuales de los analistas, encontramos que se espera que la tasa de crecimiento de las ganancias de la compañía experimente una gran mejora. ¿Las expectativas de estos analistas se basan en las expectativas generales de la industria o en los fundamentos de la empresa? Haga clic aquí para acceder a la página de pronósticos de nuestros analistas para la empresa.
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