(Bloomberg) — Pacific Investment Management Co. y Fidelity International se encuentran entre los inversores que dicen que el sombrío panorama crematístico en Europa puede imponer a las autoridades a recortar las tasas de interés más de lo que demora el mercado.
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Los últimos precios sugieren que el Faja Central Europeo reducirá la tasa esencia al 1,75% el próximo año luego de que los funcionarios aplicaran el jueves un tercer retazo consecutivo al 3%. Pero Fidelity dice que los costos de endeudamiento podrían caer aún más hasta el 1,5%, mientras que Pimco además ve riesgos de caídas más pronunciadas.
Una nueva revisión de los precios podría potenciar el repunte de la deuda europea, que ya ha superado a los mercados de bonos de EE. UU. y el Reino Unido en 2024. Un índice de Bloomberg que sigue los rendimientos de la deuda pública en euros ha subido más del 3 % este año, en comparación con una lucro del 2 % para los bonos del Riquezas de EE. UU. y una pérdida del 2% para las primerizas.
El mercado “sigue siendo poco más agresivo que nuestras expectativas”, dijo Salman Ahmed, director completo de asignación de activos macro y estratégicos de Fidelity. Existen “riesgos de que el BCE retazo aún más si se materializan riesgos a la depreciación”.
Los bonos europeos cayeron el jueves luego de que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, adoptara un tono menos moderado en una conferencia de prensa de lo que esperaban los mercados. Los bonos italianos, que tienden a ser más sensibles a los cambios de política monetaria, cayeron bruscamente.
Aún así, las perspectivas más amplias para la actividad de la región siguen siendo sombrías. Los sectores manufacturero y de servicios están pasando apuros y la potencia económica Alemania ya enfrenta un segundo año consecutivo de encogimiento. Al mismo tiempo, el agrupación está soportando agitación política en sus dos economías más grandes, por otra parte de una posible sacudida al comercio completo por el regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos.
Esto respalda el argumento a amparo de recortaduras de tasas más agresivos que sus pares. Se demora que el BCE reduzca las tasas en aproximadamente 125 puntos básicos hasta fines del próximo año, por otra parte del retazo de un cuarto de punto entregado el jueves, mientras que se prevé que la Reserva Federal y el Faja de Inglaterra reduzcan los costos de endeudamiento en más o menos de 80 puntos básicos.
“Se demora que la discrepancia de política monetaria entre EE.UU. y Europa siga ampliándose aún más en 2025 y mantenemos una preferencia por los tipos europeos frente a los estadounidenses en términos de duración”, dijo Nicolas Forest, director de inversiones de Candriam. “Las perspectivas para Europa se están oscureciendo”.
La proclamación que acompaña a la atrevimiento del BCE abrió la puerta a más recortaduras de tipos. Los funcionarios eliminaron la redacción de que la política seguirá siendo “suficientemente restrictiva” durante el tiempo que sea necesario. Esto presagia un posible cambio en torno a una política monetaria estimulante donde la atención se centra en estimular los precios en oportunidad de limitarlos.