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El repunte de las acciones de China podría tenderse entre un 15% y un 20% más, afirma Goldman Sachs.
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Los índices bursátiles de China han aumentado dramáticamente desde que Beijing anunció importantes políticas de estímulo.
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Goldman destacó las valoraciones aún bajas y la disminución del peligro como vientos de posaderas para un repunte continuo.
Goldman Sachs predice que aún queda camino por recorrer para el espectacular aumento del mercado especulable de China, con otro 15% a 20% de encarecimiento por delante.
Es una atrevimiento destacada para un mercado que ya ha impresionado en las últimas semanas. A pesar de la corta duración del repunte chino, el índice MSCI China ha subido más de un 34% en lo que va del año, superando las ganancias del índice de narración estadounidense S&P 500.
“Las ganancias significativas en el mercado de títulos han sido impulsadas por dos factores esencia: el catalizador de medidas políticas más sustanciales y las condiciones iniciales de un contexto de mercado sobrevendido y subposicionado”, dijo Goldman.
Se proxenetismo de una narración a un amplio conjunto de políticas que Beijing introdujo a finales de septiembre, lo que indica la seriedad del gobierno a la hora de enfrentarse la rezagada caudal de China. Las medidas incluyeron aumentos de solvencia, flexibilización de las tasas de interés, cortaduras del coeficiente de reservas y apoyo a las tasas hipotecarias.
Goldman detalló cuatro razones que respaldan su pronóstico de un aumento del 15% al 20% para las acciones chinas.
Primero, Las valoraciones tienen beneficio para expandirse. si Beijing se compromete a convidar su apoyo político. Aunque se han recuperado de un imperceptible de 8,4 veces las ganancias futuras, las valoraciones se mantienen por debajo de la media de cinco primaveras de 12,1 veces, dijo Goldman. Añadió que la flexibilización fiscal a menudo se corresponde con valoraciones en expansión.
Segundo, Los recientes anuncios políticos de China probablemente reduzcan el peligro de inversión. Ayer de que Beijing lanzara su sólido fuego continuo de estímulo, el costo implícito de las acciones en el mercado era elevado, lo que indica una preocupación persistente por el peligro de caída. El compromiso de China con sus nuevas políticas debería suministrar esta medida.
Tercero, el crecimiento de las ganancias podría recuperarse si la caudal alega acertadamente a las últimas medidas de apoyo de China. Goldman es ilusionado en este resultado y estima que la flexibilización de la política del costado central podría elevar el PIB de China en 40 puntos básicos.
“Nuestros economistas pronostican actualmente un crecimiento del PIB del 4,7% y del 4,3% para 2024 y 2025, pero señalan que las medidas anunciadas e indicadas reducen los riesgos de crecimiento a la depreciación inherentes a los recientes datos mensuales de actividad”, dijo el costado.
Cuatro, el posicionamiento de las acciones es versátildejando espacio para más participantes en el mercado que podrían impulsar las acciones al encarecimiento, dijo Goldman.
Con el regreso del apetito por el peligro entre los inversores nacionales y extranjeros, la décimo en el mercado está aumentando desde niveles bajos. Pero incluso cuando los operadores compran acciones chinas, su exposición sigue siendo laxa. Por ejemplo, los fondos mutuos estaban 310 puntos básicos infraponderados en China a finales de agosto, dijo Goldman; El impulso del rally no hace más que profundizar esta emblema.
Aún así, aunque Goldman dijo que los esfuerzos hasta ahora habían sido muy positivos para las acciones, no está dispuesto a resolver que haya comenzado un mercado alcista estructural. Dijo que China sigue sufriendo importantes desafíos, incluido el bajo desembolso de los consumidores y un mercado inmobiliario endeudado. Algunos analistas han argumentado que es necesario aún más apoyo, especialmente estímulo fiscal.
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