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Es un momento ricitos de oro para los inversores.
Al cerrar los libros en septiembre, el S&P 500 (^GSPC) ha obtenido un sólido rendimiento del 20% en lo que va del año. Mientras tanto, los bonos han subido un respetable 4,7%. Y el efectivo está dando un rendimiento porcentual similar, incluso luego de que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas hace unas semanas.
Pero una nueva investigación de Jack Manley de JPMorgan Asset Management descubre trampas ocultas, particularmente para aquellos que inician sus abriles de inversión durante períodos de altos rendimientos en efectivo (muy parecidos a los actuales). Sus hallazgos sugieren que todos los inversores, independientemente de su vivientes, están fuertemente influenciados por el entorno de mercado en el que crecieron.
La metodología de Manley, basada en prospección demográficos y de comportamiento, supone que los individuos comienzan a cambiar 20 abriles luego del inicio de su vivientes. Por ejemplo, los baby boomers comenzaron a cambiar más o menos de 1966, la Vivientes X en 1985, los millennials en 2001 y la Vivientes Z en 2017.
A lo dispendioso de las décadas, los boomers han capeado todo tipo de turbulencias en los mercados, desde las crisis inflacionarias de la decenio de 1970 hasta múltiples auges tecnológicos posteriores en sus vidas. Con rendimientos promedio anuales de las acciones de más o menos del 10,2% y rendimientos de los bonos del 6,2%, su experiencia refleja un período de stop crecimiento y volatilidad.
Como explicó Manley en un episodio de Stocks in Translation, “la Reserva Federal prestó una atención patológica” a la crisis inflacionaria, y toda la experiencia tuvo un profundo impacto en la configuración del enfoque cauteloso y diversificado de los boomers en dirección a la inversión, a pesar de los fuertes rendimientos.
Para la Vivientes X, el delirio ha sido uno de ciclos de auge y caída. Pero la cohorte de añejo existencia de este montón comenzó en gran medida a cambiar en medio de un auge secular en los mercados. Al salir a la existencia adulta durante la decenio de 1980, fueron testigos del auge de la tecnología, pero encima enfrentaron recesiones brutales, desde la burbuja de las puntocom hasta la crisis financiera de 2008.
Poliedro que los rendimientos de las acciones rondan el 11,6%, su enfoque es cauteloso pero ilusionado. Como señaló Manley sobre el entorno contemporáneo del mercado, “en estos momentos es muy importante contar con balances sólidos”. Esto puede resonar con la preferencia de la Vivientes X por la resiliencia financiera en tiempos de incertidumbre.
Los millennials son la vivientes más educada, medida por el porcentaje con títulos de doctorado o superiores. Pero no les ha ido tan perfectamente en cuanto a rentabilidad del mercado de títulos, con un promedio de más o menos del 8,0%, según Manley.
Cuando los millennials alcanzaron la existencia de cambiar en 2001, el S&P 500 alcanzó su punto arcaico, marcando el principio de la crisis de las puntocom. Luego de que las acciones recuperaran su fuerza en medio de un auge inmobiliario, la crisis financiera mundial creó un doble techo en el índice de narración en 2007 que no sería eclipsado hasta 2013, dejando a los inversores millennials bajo el agua durante una docena de abriles.
Sus resultados, como destaca Manley, son los peores entre las cuatro generaciones tanto en acciones como en una cartera mixta 60/40. Este bajo rendimiento ha llevado a algunos a creer que la inversión tradicional es “inútil” a menos que se hagan “apuestas grandes y arriesgadas”, como en las criptomonedas.
Esta error de fe en los mercados financieros ha llevado a los millennials a adoptar estrategias de añejo peligro a desembolso de la diversificación, lo que refleja su deseo de obtener retornos descomunales.
La Vivientes Z ha tenido el mejor desempeño generacional en el mercado de títulos (14,1%), pero los peores rendimientos de los bonos (-0,5%), que se combinan para avivar el motor de peligro en el que los mercados modernos parecen haberse convertido.
Al alcanzar la mayoría de existencia en un año suficiente tranquilo, 2017, pronto se enfrentarían a Volmageddon (2018), una pandemia (2020), controles de estímulo, la revolución minorista de Reddit/GameStop (2021), NFT (2021), la casi homicidio de las criptomonedas. (2022), y la subida de tipos más agresiva de la Fed en cuatro décadas (2022-2023).
“La Vivientes Z ha tenido una experiencia muy desigual”, escribió Manley, explicando encima que “puede soportar a una error de interés en la diversificación y a una error de experiencia con verdaderos mercados bajistas, lo que podría provocar pánico si la suerte expedición en la otra dirección”. “.
Con sus carteras concentradas en gran medida en activos de stop peligro como las criptomonedas, la Vivientes Z aún no ha experimentado todo el peso de un mercado bajista secular (como lo hicieron los millennials), lo que los hace particularmente vulnerables cuando cambian las condiciones económicas.
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El momento contemporáneo encima ha tenido una influencia inusual en el efectivo. Una de las tendencias secreto que Manley analiza en su investigación es su creciente popularidad, impulsada por las tasas máximas de CD que recientemente se acercaron al 5%.
“Conveniente al musculoso rendimiento y al minúsculo peligro asociado con los certificados de depósito hoy en día, muchos inversores han decidido cambiar más caudal en efectivo”, dijo Manley. Pero advirtió: “[I]Retornar a tasas de CD máximas en el pasado ha resultado en un rendimiento inferior al de otros instrumentos de renta fija”.
Los datos históricos muestran que durante las subidas de tipos anteriores, cambiar mucho en certificados de depósito tiene un rendimiento inferior al de las acciones o los bonos.
Manley aconsejó considerar el costo de oportunidad del efectivo en una cartera y agregó: “[T]”Aquí puede deber mejores opciones para desplegar el exceso de hacienda que en los CD”. Asignar demasiado al efectivo puede obstaculizar el crecimiento a dispendioso plazo, especialmente en una cartera diversificada.
Si perfectamente en qué invertimos a menudo constituye la añejo parte de la conversación sobre inversiones, Manley enfatiza la importancia banal (pero subestimada) de la provisión fiscal, especialmente para las generaciones más jóvenes como los millennials y la Vivientes Z. Como señalan muchos asesores, el gobierno es el utensilio silencioso de todo inversor. pareja.
En el podcast de Yahoo Finanzas Acciones en traduccióneditor de finanzas de Yahoo Jared Blikre atraviesa el caos del mercado, los números ruidosos y la hipérbole para brindarle conversaciones e ideas esenciales de todo el panorama de inversión, brindándole el contexto crítico necesario para tomar las decisiones correctas para su cartera. Encuentre más episodios en nuestro centro de videos o mira en tu servicio de transmisión preferido.
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